长信乐信灵活配置混合C

长信乐信灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长信乐信灵活配置混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.33%，四季平均换手约89.43%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.11%)、新能源/电力设备(0.94%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.11%）。四季度新进Top10：万华化学、中际旭创、宁德时代、巨人网络、新华保险。2025 年调仓：新进 21 笔（10 盈 / 11 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 4.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东鹏饮料、吉比特、圆通速递、新城控股，退出 中国太保、天孚通信、思源电气、新华保险，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、中际旭创、宁德时代、巨人网络，退出 东鹏饮料、吉比特、圆通速递、新城控股，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+2.15pp)、电力设备(+1.89pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.15pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中际旭创、天孚通信、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.89pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、思源电气、智明达、杰瑞股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.89pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、思源电气、欧陆通 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：东鹏饮料、吉比特、圆通速递、新城控股、杰瑞股份、海大集团、美的集团、贵州茅台、长江电力；退出：中国太保、天孚通信、思源电气、新华保险、智明达

2025-12-31 新进：万华化学、中际旭创、宁德时代、巨人网络、新华保险、欧陆通；退出：东鹏饮料、吉比特、圆通速递、新城控股、杰瑞股份、美的集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/11；退出 规避/错失 5/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。