华夏研究精选股票

华夏研究精选股票 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏研究精选股票 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.74%，四季平均换手约53.47%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.15%)、AI算力/光模块(3.04%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：中科飞测、兆易创新、北京君正、广发证券。2026 年调仓：新进 11 笔（3 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 10.67% 调整至 11.96%，通信 由 3.48% 至 9.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、宁波银行、沪电股份、纳芯微，退出 中创智领、思特威、新易盛、浦发银行。Q3 再平衡：新进 新城控股、新易盛、长江电力，退出 安集科技、海光信息、纳芯微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 5.14% 升至 11.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、兆易创新、北京君正、广发证券，退出 中国平安、北方华创、新城控股、长江电力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 通信(+6.03pp)；净降配 机械设备(-2.18pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（2.45%→5.02%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：AI算力/光模块(-3.05pp)、半导体设备/材料(-2.45pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 8.54% 逐季回落至年末 3.04%；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.03pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.35%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、宁波银行、沪电股份、纳芯微；退出：中创智领、思特威、新易盛、浦发银行

2026-03-31 新进：新城控股、新易盛、长江电力；退出：安集科技、海光信息、纳芯微

2026-06-30 新进：中科飞测、兆易创新、北京君正、广发证券；退出：中国平安、北方华创、新城控股、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/8；退出 规避/错失 7/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。