招商稳健优选股票A

招商稳健优选股票A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

招商稳健优选股票A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.72%，四季平均换手约61.9%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.07%)、军工/高端制造(1.97%)、消费/家电/面板(1.96%)。四季度新进Top10：中国电建、华测导航、江丰电子、海尔智家、航天电器。2021 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、医药生物。

Q2 电力设备行业持仓占比从 27.73% 升至 31.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 乐鑫科技、全志科技、天赐材料、星源材质，退出 TCL科技、东方盛虹、分众传媒、立讯精密。Q3 再平衡：新进 大金重工、新强联、诺德股份，退出 天赐材料、康泰生物、星源材质，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国电建、华测导航、江丰电子、海尔智家，退出 乐鑫科技、全志科技、大金重工、恩捷股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、医药生物、石油石化 等方向；净加仓 家用电器(+1.96pp)、国防军工(+1.97pp)、建筑装饰(+1.95pp)；净降配 传媒(-6.81pp)、电子(-6.52pp)、医药生物(-13.52pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+1.97pp)；相应下降：消费/家电/面板(-2.92pp)、新能源/电力设备(-6.06pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 9.13% 逐季回落至年末 3.07%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 9.13% 逐季回落至年末 3.07%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：乐鑫科技、全志科技、天赐材料、星源材质；退出：TCL科技、东方盛虹、分众传媒、立讯精密

2021-09-30 新进：大金重工、新强联、诺德股份；退出：天赐材料、康泰生物、星源材质

2021-12-31 新进：中国电建、华测导航、江丰电子、海尔智家、航天电器、闻泰科技、隆基绿能；退出：乐鑫科技、全志科技、大金重工、恩捷股份、新强联、智飞生物、诺德股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。