摩根安裕回报混合A
(004823)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
摩根安裕回报混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根安裕回报混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.02%，四季平均换手约64.53%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国移动、九华旅游、华特达因、吉祥航空、招商公路。2024 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 18.0200% |
| 平均换手 | 64.5300% |
| 持股集中度 | 0.0043 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 汽车、食品饮料。
Q2 末换仓：新进 伊利股份、宁德时代、恒林股份、明泰铝业，退出 密尔克卫、福能股份、鸿路钢构。Q3 再平衡：新进 三花智控、中国汽研、唐人神、爱玛科技，退出 上海电力、恒林股份、立讯精密、长安汽车，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 3.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国移动、九华旅游、华特达因、吉祥航空，退出 三花智控、华鲁恒升、唐人神、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 公用事业 等方向；净加仓 交通运输(+1.79pp)、通信(+3.31pp)；净降配 公用事业(-3.5pp)、汽车(-1.66pp)、食品饮料(-1.88pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.55%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.55%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.84% | 1.55% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.31% | +3.31 |
| 交通运输 | 1.44% | 0.0% | 0.0% | 3.23% | +1.79 |
| 汽车 | 4.18% | 0.88% | 3.82% | 2.52% | -1.66 |
| 食品饮料 | 4.09% | 4.43% | 7.5% | 2.21% | -1.88 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.48% | +1.48 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.38% | +1.38 |
| 环保 | 1.41% | 2.51% | 2.95% | 1.03% | -0.38 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.84% | +0.84 |
| 电子 | 0.0% | 2.64% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 1.19% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.19 |
| 基础化工 | 1.17% | 0.89% | 1.67% | 0.0% | -1.17 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.84% | 1.55% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 1.45% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.75% | 1.52% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 3.5% | 1.18% | 0.0% | 0.0% | -3.50 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 3.0% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 1.53% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0.84% | 1.55% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0.84% | 1.55% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：伊利股份、宁德时代、恒林股份、明泰铝业、立讯精密；退出：密尔克卫、福能股份、鸿路钢构
2024-09-30 新进：三花智控、中国汽研、唐人神、爱玛科技；退出：上海电力、恒林股份、立讯精密、长安汽车
2024-12-31 新进：中国移动、九华旅游、华特达因、吉祥航空、招商公路、盟升电子；退出：三花智控、华鲁恒升、唐人神、宁德时代、明泰铝业、爱玛科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 2.64 | 10.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 0.84 | 39.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 1.62 | 12.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 明泰铝业 | 0.75 | 29.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 恒林股份 | 1.53 | -11.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 鸿路钢构 | 1.19 | 13.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 福能股份 | 2.48 | 10.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 密尔克卫 | 1.44 | 10.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 三花智控 | 3.0 | -1.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 唐人神 | 1.45 | -11.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国汽研 | 2.36 | -7.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 爱玛科技 | 1.46 | 9.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 长安汽车 | 0.88 | 10.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 2.64 | 10.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 上海电力 | 1.18 | -2.22 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 恒林股份 | 1.53 | -11.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 华特达因 | 1.48 | 0.28 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 招商公路 | 2.03 | -5.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国移动 | 3.31 | -9.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 九华旅游 | 1.38 | 6.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 吉祥航空 | 1.2 | -4.38 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 盟升电子 | 0.84 | 12.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 三花智控 | 3.0 | -1.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 唐人神 | 1.45 | -11.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 1.55 | 5.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 华鲁恒升 | 1.67 | -17.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 明泰铝业 | 1.52 | -19.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 爱玛科技 | 1.46 | 9.39 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 6/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。