先锋聚利混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
先锋聚利混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.42%，四季平均换手约55.8%。最近一季新进Top10：中微公司、伟测科技、兆易创新、翱捷科技、胜宏科技。2026 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.4200% |
| 平均换手 | 55.8000% |
| 持股集中度 | 0.0274 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 72.89% |
| 年化波动率 | 28.13% |
| 最大回撤 | -19.72% |
| 夏普比率 | 2.41 |
| 索提诺比率 | 3.90 |
| 同类排名 | 前 6%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 88.9 | 偏强 |
| 波动 | 74.2 | 较大 |
| 风险 | 58.3 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 20.74% 调整至 38.18%，机械设备 由 5.11% 至 10.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 富创精密、翱捷科技、芯碁微装，退出 光环新网、振华风光、芯源微。Q3 电子行业持仓占比从 21.41% 升至 35.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 优迅股份、华峰测控、环旭电子，退出 光迅科技、翱捷科技、菲利华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中微公司、伟测科技、兆易创新、翱捷科技，退出 优迅股份、同宇新材、环旭电子、瑞芯微，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、国防军工、通信 等方向；净加仓 机械设备(+5.45pp)、电力设备(+7.01pp)、电子(+17.44pp)；净降配 计算机(-5.43pp)、国防军工(-9.49pp)、通信(-9.46pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 20.74% | 21.41% | 35.26% | 38.18% | +17.44 |
| 机械设备 | 5.11% | 9.11% | 11.88% | 10.56% | +5.45 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.01% | +7.01 |
| 计算机 | 5.43% | 5.02% | 6.03% | 0.0% | -5.43 |
| 国防军工 | 9.49% | 5.67% | 0.0% | 0.0% | -9.49 |
| 通信 | 9.46% | 5.33% | 0.0% | 0.0% | -9.46 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：富创精密、翱捷科技、芯碁微装；退出：光环新网、振华风光、芯源微
2026-03-31 新进：优迅股份、华峰测控、环旭电子；退出：光迅科技、翱捷科技、菲利华
2026-06-30 新进：中微公司、伟测科技、兆易创新、翱捷科技、胜宏科技、麦格米特；退出：优迅股份、同宇新材、环旭电子、瑞芯微、盛科通信、紫光股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 翱捷科技 | 3.58 | -18.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 富创精密 | 3.63 | 33.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 芯碁微装 | 3.26 | 43.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 光环新网 | 4.3 | -17.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯源微 | 4.75 | -0.33 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 振华风光 | 5.14 | 8.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 环旭电子 | 4.43 | -1.82 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华峰测控 | 4.33 | 99.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 优迅股份 | 3.74 | 92.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 光迅科技 | 5.33 | 20.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 菲利华 | 5.67 | -8.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 翱捷科技 | 3.58 | -18.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 麦格米特 | 7.01 | -29.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 胜宏科技 | 5.74 | -39.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 4.5 | -52.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中微公司 | 4.62 | -18.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 翱捷科技 | 5.48 | -15.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 伟测科技 | 5.58 | -36.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 紫光股份 | 6.03 | 15.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 同宇新材 | 4.44 | 48.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 环旭电子 | 4.43 | -1.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 瑞芯微 | 5.33 | 23.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 盛科通信 | 7.23 | 133.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 优迅股份 | 3.74 | 92.68 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 5/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。