广发价值回报混合C

广发价值回报混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发价值回报混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.08%，四季平均换手约70.33%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.99%)、消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国东航、中国平安、南方航空、徐工机械、恒力石化。2025 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 17 笔（规避 6 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、公用事业。

Q2 末换仓：新进 山东黄金、江海股份、紫金矿业，退出 华电国际、华能国际、海尔生物。Q3 再平衡：新进 三一重工、东方电缆、中力股份、中国国航，退出 万华化学、宁德时代、宏发股份、山金国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国东航、中国平安、南方航空、徐工机械，退出 三一重工、中力股份、伊利股份、复旦微电，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 交通运输(+2.22pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.59% 附近；主要经由 复旦微电、江海股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.33%），首尾变化不大；主要经由 三一重工、东方电缆、中力股份、复旦微电 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.91%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 山东黄金、山金国际、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.07%），首尾变化不大；主要经由 东方电缆、宁德时代、宏发股份、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：山东黄金、江海股份、紫金矿业；退出：华电国际、华能国际、海尔生物

2025-09-30 新进：三一重工、东方电缆、中力股份、中国国航、伊利股份、复旦微电、海力风电；退出：万华化学、宁德时代、宏发股份、山金国际、江海股份、立讯精密、许继电气

2025-12-31 新进：中国东航、中国平安、南方航空、徐工机械、恒力石化、恒立液压、良信股份；退出：三一重工、中力股份、伊利股份、复旦微电、山东黄金、思源电气、海力风电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 6/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。