鑫元鑫趋势灵活配置混合A

鑫元鑫趋势灵活配置混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

鑫元鑫趋势灵活配置混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.09%，四季平均换手约82.1%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.53%)、资源/有色(1.6%)、新能源/电力设备(0.87%)。四季度新进Top10：华泰证券、山东黄金、市北高新、恒生电子、格力电器。2018 年调仓：新进 21 笔（8 盈 / 13 亏）；退出 21 笔（规避 16 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.08%。

Q2 末换仓：新进 中国医药、中航光电、利亚德、复星医药，退出 上海家化、中国国航、南方航空、招商蛇口。Q3 国防军工行业持仓占比从 4.01% 升至 11.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国中铁、中国铁建、中航沈飞、佳发教育，退出 中国医药、中国巨石、中国石化、复星医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华泰证券、山东黄金、市北高新、恒生电子，退出 中国中铁、中航沈飞、兆易创新、内蒙一机，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、石油石化、交通运输 等方向；净加仓 有色金属(+1.6pp)、计算机(+6.08pp)、建筑装饰(+3.48pp)；净降配 医药生物(-2.17pp)、石油石化(-3.3pp)、交通运输(-3.74pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.01%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.6pp)、军工/高端制造(+3.53pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.22% 附近；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.6%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.22% 附近；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国医药、中航光电、利亚德、复星医药、安琪酵母、桐昆股份；退出：上海家化、中国国航、南方航空、招商蛇口、格力电器、长海股份

2018-09-30 新进：中国中铁、中国铁建、中航沈飞、佳发教育、兆易创新、内蒙一机、大族激光、长海股份；退出：中国医药、中国巨石、中国石化、复星医药、安琪酵母、桐昆股份、贵州茅台、长春高新

2018-12-31 新进：华泰证券、山东黄金、市北高新、恒生电子、格力电器、汇川技术、用友网络；退出：中国中铁、中航沈飞、兆易创新、内蒙一机、利亚德、大族激光、长海股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/13；退出 规避/错失 16/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。