鹏华策略回报混合

鹏华策略回报混合 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华策略回报混合 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.25%，四季平均换手约62.63%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.43%)。四季度新进Top10：中国船舶、凡拓数创、澜起科技、美好医疗、芯海科技。2023 年调仓：新进 14 笔（2 盈 / 12 亏）；退出 14 笔（规避 14 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 汽车、医药生物。

Q2 汽车行业持仓占比从 6.72% 升至 10.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中集车辆、宝信软件、继峰股份，退出 捷佳伟创、晶澳科技、百济神州。Q3 再平衡：新进 上声电子、山西汾酒、德赛西威、成都银行，退出 中集车辆、宝信软件、峰岹科技、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国船舶、凡拓数创、澜起科技、美好医疗，退出 上声电子、山西汾酒、成都银行、旗滨集团，持仓进一步向龙头集中。

净降配 汽车(-2.94pp)、医药生物(-3.96pp)、电力设备(-2.23pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.62% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.62% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中集车辆、宝信软件、继峰股份；退出：捷佳伟创、晶澳科技、百济神州

2023-09-30 新进：上声电子、山西汾酒、德赛西威、成都银行、旗滨集团；退出：中集车辆、宝信软件、峰岹科技、恒瑞医药、迈瑞医疗

2023-12-31 新进：中国船舶、凡拓数创、澜起科技、美好医疗、芯海科技、鸣志电器；退出：上声电子、山西汾酒、成都银行、旗滨集团、继峰股份、长城汽车

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/12；退出 规避/错失 14/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。