申万菱信行业轮动股票A

申万菱信行业轮动股票A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信行业轮动股票A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.44%，四季平均换手约63.57%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：ST联创、东方盛虹、天华新能、天赐材料、明泰铝业。2021 年调仓：新进 15 笔（3 盈 / 12 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.08% 调整至 9.97%，有色金属 由 4.13% 至 7.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 38.47% 升至 52.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 豪威集团、阳光电源、隆基绿能，退出 中国太保、平安银行、隆基股份。Q3 再平衡：新进 合盛硅业、天原股份、川恒股份、新宙邦，退出 亿纬锂能、华友钴业、孚能科技、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST联创、东方盛虹、天华新能、天赐材料，退出 合盛硅业、天原股份、川恒股份、科达利，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、银行 等方向；净加仓 有色金属(+3.49pp)、石油石化(+3.95pp)、基础化工(+4.54pp)；净降配 电力设备(-14.75pp)、非银金融(-4.71pp)、银行(-3.84pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（8.02%→14.7%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-8.02pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 8.02pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 8.02pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：豪威集团、阳光电源、隆基绿能；退出：中国太保、平安银行、隆基股份

2021-09-30 新进：合盛硅业、天原股份、川恒股份、新宙邦、科达利、精达股份、隆基股份、龙蟠科技；退出：亿纬锂能、华友钴业、孚能科技、宁德时代、豪威集团、锦浪科技、阳光电源、隆基绿能

2021-12-31 新进：ST联创、东方盛虹、天华新能、天赐材料、明泰铝业、联创电子、隆基绿能；退出：合盛硅业、天原股份、川恒股份、科达利、精达股份、隆基股份、龙蟠科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/12；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。