华泰柏瑞量化阿尔法A
(005055)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
华泰柏瑞量化阿尔法A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
华泰柏瑞量化阿尔法A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.97%，四季平均换手约81.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.11%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：上峰水泥、兴齐眼药、宁德时代、楚天科技、浙商证券。2021 年调仓：新进 21 笔（7 盈 / 14 亏）；退出 21 笔（规避 17 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 15.9700% |
| 平均换手 | 81.2700% |
| 持股集中度 | 0.0033 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.13%。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 2.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中远海控、交通银行、农业银行、杉杉股份，退出 中信银行、兴业银行、同花顺、环旭电子。Q3 再平衡：新进 东方财富、中信证券、凯普生物、天赐材料，退出 中国平安、中远海控、五粮液、交通银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上峰水泥、兴齐眼药、宁德时代、楚天科技，退出 东方财富、凯普生物、天赐材料、比亚迪，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料 等方向；净加仓 医药生物(+2.08pp)、电力设备(+4.13pp)；净降配 食品饮料(-5.74pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.11%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.11pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.11%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.11%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.11% | +3.11 |
| 消费/家电/面板 | 1.49% | 1.19% | 0.0% | 0.0% | -1.49 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 2.98% | 1.25% | 4.13% | +4.13 |
| 银行 | 4.82% | 4.65% | 3.88% | 3.78% | -1.04 |
| 非银金融 | 3.37% | 1.9% | 2.27% | 2.22% | -1.15 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 1.09% | 2.08% | +2.08 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.0% | +1.00 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.93% | +0.93 |
| 家用电器 | 1.49% | 1.19% | 0.85% | 0.0% | -1.49 |
| 计算机 | 1.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.44 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 1.77% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 1.27% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 5.74% | 6.27% | 0.0% | 0.0% | -5.74 |
| 电子 | 1.13% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.13 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 1.04% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 1.35% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.35 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 3.11% | +3.11 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 3.11% | +3.11 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中远海控、交通银行、农业银行、杉杉股份、隆基绿能；退出：中信银行、兴业银行、同花顺、环旭电子、阳光城
2021-09-30 新进：东方财富、中信证券、凯普生物、天赐材料、比亚迪、江苏银行、海信家电、潞安环能、陕西煤业；退出：中国平安、中远海控、五粮液、交通银行、农业银行、杉杉股份、美的集团、贵州茅台、隆基绿能
2021-12-31 新进：上峰水泥、兴齐眼药、宁德时代、楚天科技、浙商证券、科锐国际、隆基绿能；退出：东方财富、凯普生物、天赐材料、比亚迪、海信家电、潞安环能、陕西煤业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 杉杉股份 | 1.2 | 47.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 1.78 | -7.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 农业银行 | 1.07 | -2.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 交通银行 | 1.29 | -8.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中远海控 | 1.27 | -43.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 阳光城 | 1.35 | -14.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 同花顺 | 1.44 | -5.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 1.3 | -14.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 环旭电子 | 1.13 | -13.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中信银行 | 1.16 | -6.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海信家电 | 0.85 | 26.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 1.04 | 7.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天赐材料 | 1.25 | -24.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 1.3 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 凯普生物 | 1.09 | -7.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中信证券 | 0.97 | 4.47 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 江苏银行 | 1.05 | 0.17 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 陕西煤业 | 0.88 | -17.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 潞安环能 | 0.89 | -24.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 美的集团 | 1.19 | -2.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 1.96 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 4.31 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 杉杉股份 | 1.2 | 47.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 1.78 | -7.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 农业银行 | 1.07 | -2.97 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国平安 | 1.9 | -24.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 交通银行 | 1.29 | -8.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中远海控 | 1.27 | -43.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 上峰水泥 | 0.93 | 8.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 楚天科技 | 1.14 | -29.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 兴齐眼药 | 0.94 | -34.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 科锐国际 | 1.0 | -25.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.11 | -12.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 1.02 | -16.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 浙商证券 | 1.2 | -20.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海信家电 | 0.85 | 26.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 1.04 | 7.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天赐材料 | 1.25 | -24.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方财富 | 1.3 | 7.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 凯普生物 | 1.09 | -7.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 陕西煤业 | 0.88 | -17.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 潞安环能 | 0.89 | -24.65 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/14；退出 规避/错失 17/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。