华泰柏瑞量化阿尔法A

华泰柏瑞量化阿尔法A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞量化阿尔法A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.41%，四季平均换手约89.9%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：南都物业、泰福泵业、百达精工、联诚精密、赛福天。2025 年调仓：新进 25 笔（18 盈 / 7 亏）；退出 25 笔（规避 11 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、食品饮料。

Q2 非银金融行业持仓占比从 1.66% 升至 4.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中信证券、京东方A、国信证券、工业富联，退出 同花顺、宁德时代、杭州银行、比亚迪。Q3 再平衡：新进 农尚环境、华体科技、华绿生物、华蓝集团，退出 中信证券、京东方A、兴业银行、南京银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 南都物业、泰福泵业、百达精工、联诚精密，退出 农尚环境、华体科技、华蓝集团、和顺电气，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、计算机、电力设备 等方向；净加仓 机械设备(+2.78pp)；净降配 公用事业(-1.53pp)、计算机(-2.0pp)、电力设备(-2.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-2.07pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2pp；主要经由 京东方A、华体科技、同花顺、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 2.29% 附近；主要经由 京东方A、华体科技、和顺电气、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.49% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业、罗平锌电 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.07% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 和顺电气、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信证券、京东方A、国信证券、工业富联、格力电器、紫金矿业；退出：同花顺、宁德时代、杭州银行、比亚迪、贵州茅台、长江电力

2025-09-30 新进：农尚环境、华体科技、华绿生物、华蓝集团、和顺电气、奥联电子、新宏泽、江西长运、百邦科技、罗平锌电；退出：中信证券、京东方A、兴业银行、南京银行、国信证券、工业富联、广发证券、招商银行、格力电器、紫金矿业

2025-12-31 新进：南都物业、泰福泵业、百达精工、联诚精密、赛福天、达刚控股、雄塑科技、顶固集创、鸿铭股份；退出：农尚环境、华体科技、华蓝集团、和顺电气、奥联电子、新宏泽、江西长运、百邦科技、罗平锌电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 18/7；退出 规避/错失 11/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。