长安鑫兴混合C

长安鑫兴混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长安鑫兴混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.49%，四季平均换手约82.4%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.76%)、军工/高端制造(4.66%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中稀有色、中航西飞、华友钴业、华鲁恒升、国城矿业。2025 年调仓：新进 21 笔（16 盈 / 5 亏）；退出 21 笔（规避 6 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 基础化工 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 9.24% 调整至 18.85%，基础化工 由 0% 至 15.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国稀土、中矿资源、合盛硅业、四川九洲，退出 中钨高新、四川双马、宁德时代、思瑞浦。Q3 有色金属行业持仓占比从 10.51% 升至 24.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华钰矿业、帝尔激光、平高电气、洪都航空，退出 中科创达、华友钴业、合盛硅业、四川九洲，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中稀有色、中航西飞、华友钴业、华鲁恒升，退出 中矿资源、华钰矿业、奕瑞科技、帝尔激光，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、电子、非银金融 等方向；净加仓 有色金属(+9.61pp)、基础化工(+15.15pp)、国防军工(+9.32pp)；净降配 计算机(-8.93pp)、电子(-3.34pp)、非银金融(-4.12pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→14.81%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：资源/有色(+4.76pp)、军工/高端制造(+4.66pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.76pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 12.27% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中科创达、思瑞浦、经纬恒润 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 18.19% 为全年高点，此后逐步收敛至 14.19%；主要经由 中航西飞、宁德时代、帝尔激光、平高电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 9.61pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国稀土、中矿资源、中稀有色、中钨高新 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.76pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、帝尔激光、平高电气、盛弘股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国稀土、中矿资源、合盛硅业、四川九洲、奕瑞科技、盛弘股份、荣盛石化；退出：中钨高新、四川双马、宁德时代、思瑞浦、拓普集团、纳睿雷达、郑煤机

2025-09-30 新进：华钰矿业、帝尔激光、平高电气、洪都航空、赤峰黄金、铜陵有色、雅化集团；退出：中科创达、华友钴业、合盛硅业、四川九洲、盛弘股份、经纬恒润、荣盛石化

2025-12-31 新进：中稀有色、中航西飞、华友钴业、华鲁恒升、国城矿业、扬农化工、航发动力；退出：中矿资源、华钰矿业、奕瑞科技、帝尔激光、平高电气、赤峰黄金、铜陵有色

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/5；退出 规避/错失 6/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。