银华多元动力灵活配置混合

银华多元动力灵活配置混合 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

银华多元动力灵活配置混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.06%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.95%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：东方财富、分众传媒、恩捷股份、芒果超媒、隆基绿能。2021 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 传媒 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 10%，传媒 由 0% 至 6.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 宁德时代、歌尔股份、科达利、药明康德，退出 中国太保、中微公司、常熟银行、长江电力。Q3 再平衡：新进 三峡能源、中航西飞、华峰测控、平安银行，退出 中公教育、五粮液、京沪高铁、科达利，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 0% 升至 6.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方财富、分众传媒、恩捷股份、芒果超媒，退出 中航西飞、佰仁医疗、华峰测控、平安银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、交通运输、银行 等方向；净加仓 机械设备(+4.1pp)、传媒(+6.56pp)、电力设备(+10.0pp)；净降配 社会服务(-3.01pp)、非银金融(-1.85pp)、食品饮料(-10.71pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.04%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.95pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.95pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.95pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：宁德时代、歌尔股份、科达利、药明康德；退出：中国太保、中微公司、常熟银行、长江电力

2021-09-30 新进：三峡能源、中航西飞、华峰测控、平安银行、泰林生物、隆基股份；退出：中公教育、五粮液、京沪高铁、科达利、药明康德、迈瑞医疗

2021-12-31 新进：东方财富、分众传媒、恩捷股份、芒果超媒、隆基绿能；退出：中航西飞、佰仁医疗、华峰测控、平安银行、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 11/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。