长安裕盛灵活配置混合C

长安裕盛灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长安裕盛灵活配置混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约69.74%，四季平均换手约65.1%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(5.22%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：东方钽业、中国稀土、中稀有色、中航沈飞、华泰证券。2025 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 4 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 国防军工 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 9.16% 调整至 17.44%，国防军工 由 0% 至 16.97%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国稀土、奕瑞科技、航发动力，退出 天华新能、盛新锂能、藏格矿业。Q3 再平衡：新进 华钰矿业、帝尔激光、广晟有色、盐湖股份，退出 中国稀土、天齐锂业、永兴材料、融捷股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 4.85% 升至 16.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方钽业、中国稀土、中稀有色、中航沈飞，退出 中矿资源、华钰矿业、奕瑞科技、帝尔激光，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 国防军工(+16.97pp)、基础化工(+8.28pp)、非银金融(+5.0pp)；净降配 有色金属(-50.33pp)、电力设备(-9.04pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（8.42%→20.08%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+5.22pp)；相应下降：资源/有色(-12.26pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 16.97% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中航沈飞、天华新能、帝尔激光、洪都航空 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 67% 逐季回落至年末 16.67%；主要经由 东方钽业、中国稀土、中矿资源、中稀有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 9.04% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 天华新能、帝尔激光 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国稀土、奕瑞科技、航发动力；退出：天华新能、盛新锂能、藏格矿业

2025-09-30 新进：华钰矿业、帝尔激光、广晟有色、盐湖股份、赤峰黄金；退出：中国稀土、天齐锂业、永兴材料、融捷股份、赣锋锂业

2025-12-31 新进：东方钽业、中国稀土、中稀有色、中航沈飞、华泰证券、华鲁恒升、扬农化工、洪都航空；退出：中矿资源、华钰矿业、奕瑞科技、帝尔激光、广晟有色、盐湖股份、西藏矿业、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 4/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。