长信量化价值驱动混合A

长信量化价值驱动混合A 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

长信量化价值驱动混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.88%，四季平均换手约85.2%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.18%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、中信证券、五粮液、兴业银行、平安银行。2019 年调仓：新进 23 笔（12 盈 / 11 亏）；退出 23 笔（规避 12 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 非银金融 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 8.15%，非银金融 由 0% 至 5.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST智知、依顿电子、共进股份、威海广泰，退出 中联重科、久远银海、凤凰传媒、博威合金。Q3 再平衡：新进 三一重工、中国太保、中国平安、保利地产，退出 ST智知、依顿电子、共进股份、威海广泰，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 1.31% 升至 8.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、中信证券、五粮液、兴业银行，退出 三一重工、中国太保、保利地产、浦发银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、计算机、传媒 等方向；净加仓 医药生物(+2.29pp)、农林牧渔(+2.2pp)、非银金融(+5.74pp)；净降配 机械设备(-3.11pp)、计算机(-8.17pp)、传媒(-2.64pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.18pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.35% 附近（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：ST智知、依顿电子、共进股份、威海广泰、金诚信、铜陵有色、长信科技、首商股份、高盟新材；退出：中联重科、久远银海、凤凰传媒、博威合金、康拓红外、新智认知、新界泵业、深高速、艾华集团

2019-09-30 新进：三一重工、中国太保、中国平安、保利地产、恒瑞医药、招商银行、浦发银行、温氏股份、美的集团、贵州茅台；退出：ST智知、依顿电子、共进股份、威海广泰、永新股份、金诚信、铜陵有色、长信科技、首商股份、高盟新材

2019-12-31 新进：万科A、中信证券、五粮液、兴业银行、平安银行；退出：三一重工、中国太保、保利地产、浦发银行、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/11；退出 规避/错失 12/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。