融通红利机会主题精选混合A

融通红利机会主题精选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

融通红利机会主题精选混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.26%，四季平均换手约93.17%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：兖矿能源、恒源煤电、江苏银行、浦发银行、渝农商行。2026 年调仓：新进 23 笔（12 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 12 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 煤炭 与 银行 两条主线展开：煤炭 持仓占比由 0% 调整至 28.45%，银行 由 0% 至 11.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 养元饮品、分众传媒、大商股份、安井食品，退出 中际旭创、伟创电气、国金证券、恺英网络。Q3 再平衡：新进 中国电信、中国石油、中国神华、中远海能，退出 养元饮品、分众传媒、大商股份、安井食品，兼有获利兑现与方向试探。Q4 煤炭行业持仓占比从 10.99% 升至 28.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兖矿能源、恒源煤电、江苏银行、浦发银行，退出 中国电信、中国石油、中远海能、山西焦煤，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、传媒、通信 等方向；净加仓 煤炭(+28.45pp)、银行(+11.93pp)；净降配 机械设备(-3.87pp)、传媒(-4.73pp)、通信(-16.44pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→5.54%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-7.54pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 7.54% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：养元饮品、分众传媒、大商股份、安井食品、招商轮船、水星家纺、洽洽食品、美的集团、贵州茅台、重百集团；退出：中际旭创、伟创电气、国金证券、恺英网络、新易盛、源杰科技

2026-03-31 新进：中国电信、中国石油、中国神华、中远海能、山西焦煤、晋控煤业；退出：养元饮品、分众传媒、大商股份、安井食品、水星家纺、洽洽食品、美的集团、贵州茅台、重百集团

2026-06-30 新进：兖矿能源、恒源煤电、江苏银行、浦发银行、渝农商行、潞安环能、陕西煤业；退出：中国电信、中国石油、中远海能、山西焦煤、招商轮船

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/11；退出 规避/错失 12/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。