博时量化多策略股票A

博时量化多策略股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时量化多策略股票A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.82%，四季平均换手约82.0%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：东兴证券、中国平安、吉比特、工业富联、洛阳钼业。2025 年调仓：新进 22 笔（10 盈 / 12 亏）；退出 22 笔（规避 10 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 7.56%。

Q2 末换仓：新进 万辰集团、五粮液、新易盛、紫金银行，退出 中兴通讯、格力电器、珀莱雅、长江电力。Q3 电力设备行业持仓占比从 0.85% 升至 8.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方电缆、中航沈飞、中际旭创、天孚通信，退出 万辰集团、中国平安、五粮液、兴业银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东兴证券、中国平安、吉比特、工业富联，退出 东方电缆、中航沈飞、中际旭创、天孚通信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、银行、食品饮料 等方向；净加仓 有色金属(+2.03pp)、电子(+7.56pp)、医药生物(+1.74pp)；净降配 家用电器(-6.91pp)、银行(-3.52pp)、食品饮料(-3.31pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0.85%→6.41%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-4.53pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.46pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中兴通讯、中际旭创、天孚通信、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.07pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、中航沈飞、宁德时代、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.03%（峰值出现在 Q4）；主要经由 洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.25%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、宁德时代、阳光电源、震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：万辰集团、五粮液、新易盛、紫金银行；退出：中兴通讯、格力电器、珀莱雅、长江电力

2025-09-30 新进：东方电缆、中航沈飞、中际旭创、天孚通信、寒武纪、拓荆科技、海光信息、阳光电源；退出：万辰集团、中国平安、五粮液、兴业银行、工商银行、紫金银行、美的集团、贵州茅台

2025-12-31 新进：东兴证券、中国平安、吉比特、工业富联、洛阳钼业、深南电路、生益电子、生益科技、药明康德、震裕科技；退出：东方电缆、中航沈飞、中际旭创、天孚通信、宁德时代、寒武纪、拓荆科技、新易盛、海光信息、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/12；退出 规避/错失 10/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。