融通新能源汽车主题精选混合A

融通新能源汽车主题精选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

融通新能源汽车主题精选混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.58%，四季平均换手约77.03%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(14.17%)、AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中际旭创、华友钴业、华懋科技、沪电股份、洛阳钼业。2025 年调仓：新进 19 笔（11 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 4 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 21.52%，有色金属 由 0% 至 13.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中天科技、春风动力、江淮汽车、胜宏科技，退出 比亚迪。Q3 再平衡：新进 中芯国际、亿纬锂能、多氟多、思源电气，退出 中天科技、中航光电、德业股份、春风动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 13.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、华友钴业、华懋科技、沪电股份，退出 中芯国际、亿纬锂能、多氟多、源杰科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 有色金属(+13.12pp)、通信(+8.5pp)、电子(+21.52pp)；净降配 电力设备(-5.16pp)、国防军工(-4.58pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.24%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：新能源/电力设备(-5.18pp)、军工/高端制造(-4.58pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 30.02%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技、中芯国际、中际旭创、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 45.66% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中航光电、中芯国际、亿纬锂能、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 13.12%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 5.16pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代、德业股份、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中天科技、春风动力、江淮汽车、胜宏科技、艾罗能源、麦格米特；退出：比亚迪

2025-09-30 新进：中芯国际、亿纬锂能、多氟多、思源电气、源杰科技、福耀玻璃；退出：中天科技、中航光电、德业股份、春风动力、江淮汽车、胜宏科技、艾罗能源、麦格米特

2025-12-31 新进：中际旭创、华友钴业、华懋科技、沪电股份、洛阳钼业、生益科技、胜宏科技；退出：中芯国际、亿纬锂能、多氟多、源杰科技、福耀玻璃

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/8；退出 规避/错失 4/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。