申万菱信智能驱动股票A
(005825)公募权益主动型股票型2018 自然年 · 重仓透视
申万菱信智能驱动股票A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信智能驱动股票A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.49%，四季平均换手约94.45%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.66%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.66%）。四季度新进Top10：三环集团、中南传媒、中国中车、国电南瑞、宁波银行。2018 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 8 笔（规避 7 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.4900% |
| 平均换手 | 94.4500% |
| 持股集中度 | 0.0116 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 传媒 与 银行 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 8.9%，银行 由 0% 至 8.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 电子行业持仓占比从 0% 升至 9.7%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 三环集团、中南传媒、中国中车、国电南瑞，退出 中国平安、华东医药、景旺电子、深南电路，兼有获利兑现与方向试探。
净加仓 银行(+8.71pp)、电子(+3.66pp)、汽车(+3.46pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
12月 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.66%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.66pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.66%（峰值出现在 12月）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.66%（峰值出现在 12月）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 3.66% | +3.66 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 3.25% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 8.9% | +8.90 |
| 银行 | 0.0% | 2.14% | 8.71% | +8.71 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 4.73% | +4.73 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 4.57% | +4.57 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 3.84% | +3.84 |
| 电子 | 0.0% | 9.7% | 3.66% | +3.66 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 3.48% | +3.48 |
| 汽车 | 0.0% | 4.54% | 3.46% | +3.46 |
| 非银金融 | 0.0% | 2.15% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 3.25% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.85% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 3.66% | +3.66 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 3.66% | +3.66 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-06-30 新进：—；退出：—
2018-09-30 新进：—；退出：—
2018-12-31 新进：三环集团、中南传媒、中国中车、国电南瑞、宁波银行、山东出版、烽火通信、苏交科；退出：中国平安、华东医药、景旺电子、深南电路、生益科技、立讯精密、精锻科技、美的集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 美的集团 | 3.25 | -8.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华东医药 | 1.85 | -36.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 2.1 | -8.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 深南电路 | 2.46 | 12.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 精锻科技 | 2.31 | -7.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 2.14 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 生益科技 | 3.54 | -4.46 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 2.15 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 星宇股份 | 2.23 | -9.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 景旺电子 | 1.6 | -8.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 宁波银行 | 4.33 | 30.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 苏交科 | 3.84 | 22.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 三环集团 | 3.66 | 22.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国电南瑞 | 4.73 | 13.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 烽火通信 | 3.48 | 10.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 山东出版 | 4.44 | 10.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中南传媒 | 4.46 | 2.96 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国中车 | 4.57 | 0.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 美的集团 | 3.25 | -8.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华东医药 | 1.85 | -36.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 2.1 | -8.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 深南电路 | 2.46 | 12.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 精锻科技 | 2.31 | -7.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 生益科技 | 3.54 | -4.46 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 2.15 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 景旺电子 | 1.6 | -8.07 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 7/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。