中科沃土沃瑞混合A
(005855)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
中科沃土沃瑞混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
中科沃土沃瑞混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.73%，四季平均换手约72.23%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.14%)。四季度新进Top10：万科A、平高电气、晋控煤业、淮北矿业、金地集团。2023 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.7300% |
| 平均换手 | 72.2300% |
| 持股集中度 | 0.0174 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 煤炭 与 房地产 两条主线展开：煤炭 持仓占比由 17.22% 调整至 31.48%，房地产 由 7.56% 至 11.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国中车、中国神华、中国船舶、晋控煤业，退出 中国交建、中国海油、山煤国际、爱玛科技。Q3 再平衡：新进 中国人寿、中国海油、城建发展、平煤股份，退出 中国中车、中国神华、山西焦煤、晋控煤业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 煤炭行业持仓占比从 15.43% 升至 31.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、平高电气、晋控煤业、淮北矿业，退出 中国人寿、中国海油、中国船舶、城建发展，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、石油石化、建筑装饰 等方向；净加仓 电力设备(+3.4pp)、煤炭(+14.26pp)、房地产(+3.47pp)；净降配 汽车(-2.69pp)、石油石化(-2.62pp)、建筑装饰(-2.83pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→6.14%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+6.14pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.14%（峰值出现在 Q4）；主要经由 淮北矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.14% | +6.14 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 煤炭 | 17.22% | 19.07% | 15.43% | 31.48% | +14.26 |
| 房地产 | 7.56% | 2.33% | 11.66% | 11.03% | +3.47 |
| 电力设备 | 0.0% | 1.97% | 0.0% | 3.4% | +3.40 |
| 有色金属 | 4.22% | 0.0% | 3.28% | 3.35% | -0.87 |
| 汽车 | 2.69% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.69 |
| 国防军工 | 0.0% | 3.27% | 2.64% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 2.62% | 0.0% | 4.51% | 0.0% | -2.62 |
| 银行 | 0.0% | 2.22% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.82% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.32% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 2.83% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.83 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 6.14% | +6.14 | 明显加仓 | 淮北矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中国中车、中国神华、中国船舶、晋控煤业、特变电工、邮储银行；退出：中国交建、中国海油、山煤国际、爱玛科技、神火股份、金地集团
2023-09-30 新进：中国人寿、中国海油、城建发展、平煤股份、招商蛇口、神火股份；退出：中国中车、中国神华、山西焦煤、晋控煤业、特变电工、邮储银行
2023-12-31 新进：万科A、平高电气、晋控煤业、淮北矿业、金地集团；退出：中国人寿、中国海油、中国船舶、城建发展、招商蛇口
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 特变电工 | 1.97 | -33.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国船舶 | 3.27 | -15.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 晋控煤业 | 2.1 | 19.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国神华 | 3.53 | 1.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 邮储银行 | 2.22 | 1.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国中车 | 2.32 | -10.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 神火股份 | 4.22 | -26.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 金地集团 | 4.13 | -14.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 山煤国际 | 3.32 | -9.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国海油 | 2.62 | 6.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国交建 | 2.83 | 3.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 爱玛科技 | 2.69 | -54.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 神火股份 | 3.28 | -1.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 招商蛇口 | 3.35 | -23.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 城建发展 | 3.86 | -23.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中国海油 | 4.51 | -0.8 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中国人寿 | 3.82 | -21.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 平煤股份 | 5.57 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 山西焦煤 | 4.13 | 10.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 特变电工 | 1.97 | -33.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 晋控煤业 | 2.1 | 19.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国神华 | 3.53 | 1.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 邮储银行 | 2.22 | 1.64 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国中车 | 2.32 | -10.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 万科A | 3.42 | -13.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 平高电气 | 3.4 | 13.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 金地集团 | 3.41 | -13.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 淮北矿业 | 6.14 | -0.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 晋控煤业 | 5.74 | 24.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 招商蛇口 | 3.35 | -23.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国船舶 | 2.64 | 5.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 城建发展 | 3.86 | -23.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国海油 | 4.51 | -0.8 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国人寿 | 3.82 | -21.81 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 10/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。