德邦民裕进取量化混合C 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
德邦民裕进取量化混合C 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.14%，四季平均换手约94.45%。四季度新进Top10：ST易购、中创智领、合众思壮、合兴包装、建设银行。2018 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 8 笔（规避 6 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 23.1400% |
| 平均换手 | 94.4500% |
| 持股集中度 | 0.0054 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.7%。
09月 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 7.8%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 ST易购、中创智领、合众思壮、合兴包装，退出 万年青、东旭蓝天、交通银行、华泰证券，兼有获利兑现与方向试探。
净加仓 轻工制造(+2.08pp)、食品饮料(+2.07pp)、非银金融(+5.7pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 非银金融 | 0.0% | 7.8% | 5.7% | +5.70 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 2.22% | +2.22 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 2.14% | +2.14 |
| 银行 | 0.0% | 4.9% | 2.14% | +2.14 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 2.13% | +2.13 |
| 商贸零售 | 0.0% | 2.26% | 2.12% | +2.12 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 2.08% | +2.08 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 2.08% | +2.08 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 2.07% | +2.07 |
| 房地产 | 0.0% | 2.21% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 2.09% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 2.23% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 0.0% | 2.11% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-06-30 新进：—；退出：—
2018-09-30 新进：—；退出：—
2018-12-31 新进：ST易购、中创智领、合众思壮、合兴包装、建设银行、开滦股份、涪陵榨菜、粤高速A；退出：万年青、东旭蓝天、交通银行、华泰证券、南极电商、广汇能源、当代明诚、招商银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 东旭蓝天 | 2.23 | -31.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 万年青 | 2.11 | -8.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 南极电商 | 2.26 | 2.73 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中信证券 | 2.34 | -4.07 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 2.77 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 当代明诚 | 2.21 | -36.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 广汇能源 | 2.09 | -26.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 2.92 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 交通银行 | 2.13 | -0.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华泰证券 | 2.54 | 2.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 粤高速A | 2.08 | 8.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | ST易购 | 2.12 | 27.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 合兴包装 | 2.08 | 41.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 合众思壮 | 2.14 | 16.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 涪陵榨菜 | 2.07 | 43.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 开滦股份 | 2.22 | 17.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中创智领 | 2.13 | 13.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 建设银行 | 2.14 | 9.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 东旭蓝天 | 2.23 | -31.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 万年青 | 2.11 | -8.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 南极电商 | 2.26 | 2.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商银行 | 2.77 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 当代明诚 | 2.21 | -36.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 广汇能源 | 2.09 | -26.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 交通银行 | 2.13 | -0.86 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华泰证券 | 2.54 | 2.86 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 6/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。