德邦民裕进取量化混合C

德邦民裕进取量化混合C 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

德邦民裕进取量化混合C 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.26%，四季平均换手约87.97%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中国中免、中国平安、中国稀土、中稀有色、北方稀土。2021 年调仓：新进 24 笔（5 盈 / 19 亏）；退出 24 笔（规避 14 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 医药生物 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 22.15%，医药生物 由 0% 至 18.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国广核、中金公司、北京银行、恒瑞医药，退出 中国中免、中集集团、五粮液、山西汾酒。Q3 再平衡：新进 中国石油、中航沈飞、五粮液、天顺风能，退出 中国平安、中国广核、中金公司、北京银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 22.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国中免、中国平安、中国稀土、中稀有色，退出 中国石油、中航沈飞、五粮液、天顺风能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料 等方向；净加仓 非银金融(+2.14pp)、有色金属(+22.15pp)、机械设备(+5.89pp)；净降配 食品饮料(-8.39pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.53%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.53%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.53%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：中国广核、中金公司、北京银行、恒瑞医药、格力电器、美的集团；退出：中国中免、中集集团、五粮液、山西汾酒、牧原股份、酒鬼酒

2021-09-30 新进：中国石油、中航沈飞、五粮液、天顺风能、宁德时代、法拉电子、阳光电源、陕西煤业；退出：中国平安、中国广核、中金公司、北京银行、恒瑞医药、格力电器、泸州老窖、美的集团

2021-12-31 新进：中国中免、中国平安、中国稀土、中稀有色、北方稀土、康泰生物、恒瑞医药、艾迪精密、药明康德、迈瑞医疗；退出：中国石油、中航沈飞、五粮液、天顺风能、宁德时代、招商银行、法拉电子、贵州茅台、阳光电源、陕西煤业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/19；退出 规避/错失 14/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。