摩根核心精选股票A

摩根核心精选股票A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根核心精选股票A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.7%，四季平均换手约45.53%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.42%)、资源/有色(5.65%)、AI算力/光模块(4.22%)。最近一季新进Top10：中钨高新、新易盛、生益科技、鹏辉能源。2026 年调仓：新进 9 笔（1 盈 / 8 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 12.27% 调整至 12.33%，通信 由 10.02% 至 10.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 天华新能、藏格矿业，退出 亿纬锂能、德业股份。Q3 再平衡：新进 大中矿业、德业股份、思源电气，退出 新易盛、紫金矿业、胜宏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 3.56% 升至 10.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中钨高新、新易盛、生益科技、鹏辉能源，退出 华友钴业、思源电气、藏格矿业、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 钢铁(+5.65pp)；净降配 有色金属(-6.95pp)、电力设备(-6.03pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（3.45%→8.33%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.2pp)；相应下降：AI算力/光模块(-1.54pp)、新能源/电力设备(-10.7pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 5.76% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.22%；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 18.12% 逐季回落至年末 7.42%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.2pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 大中矿业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 18.12% 逐季回落至年末 7.42%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：天华新能、藏格矿业；退出：亿纬锂能、德业股份

2026-03-31 新进：大中矿业、德业股份、思源电气；退出：新易盛、紫金矿业、胜宏科技

2026-06-30 新进：中钨高新、新易盛、生益科技、鹏辉能源；退出：华友钴业、思源电气、藏格矿业、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/8；退出 规避/错失 6/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。