易方达鑫转招利混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达鑫转招利混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.2%，四季平均换手约72.73%。2025 年调仓：新进 1 笔（0 盈 / 1 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 11.2% |
| 平均换手 | 72.73% |
| 持股集中度 | 0.0020 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 11.82% |
| 年化波动率 | 16.33% |
| 最大回撤 | -18.06% |
| 夏普比率 | 0.56 |
| 索提诺比率 | 0.72 |
| 同类排名 | 前 34%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 59.1 | 中等 |
| 波动 | 29.3 | 较小 |
| 风险 | 63.9 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 食品饮料、电子。
Q2 末换仓：新进 科锐国际，退出 迎驾贡酒。Q3 再平衡：退出 卫宁健康、吉比特、极米科技、欧派家居，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 家用电器、电子、纺织服饰 等方向；净降配 家用电器(-2.75pp)、电子(-3.66pp)、纺织服饰(-1.81pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.11pp；主要经由 卫宁健康、深南电路、蘅东光、视源股份 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.66pp；主要经由 深南电路、视源股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.02% | +0.02 |
| 家用电器 | 2.75% | 2.23% | 0.0% | 0.0% | -2.75 |
| 计算机 | 1.47% | 1.6% | 0.0% | 0.0% | -1.47 |
| 电子 | 3.66% | 4.27% | 0.0% | 0.0% | -3.66 |
| 传媒 | 1.23% | 2.13% | 0.0% | 0.0% | -1.23 |
| 纺织服饰 | 1.81% | 1.75% | 0.0% | 0.0% | -1.81 |
| 食品饮料 | 4.26% | 2.14% | 0.0% | 0.0% | -4.26 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.82% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 1.79% | 1.68% | 0.0% | 0.0% | -1.79 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 5.13% | 5.87% | 0.0% | 0.02% | -5.11 | 明显减仓 | 卫宁健康、深南电路、蘅东光、视源股份 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.66% | 4.27% | 0.0% | 0.0% | -3.66 | 明显减仓 | 深南电路、视源股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：科锐国际；退出：迎驾贡酒
2025-09-30 新进：—；退出：卫宁健康、吉比特、极米科技、欧派家居、洽洽食品、深南电路、科锐国际、立高食品、罗莱生活、视源股份
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 科锐国际 | 0.82 | -4.01 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 迎驾贡酒 | 1.41 | -27.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 罗莱生活 | 1.75 | -8.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 洽洽食品 | 0.77 | -1.02 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 视源股份 | 2.01 | 15.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 深南电路 | 2.26 | 100.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 卫宁健康 | 1.6 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 科锐国际 | 0.82 | -4.01 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 立高食品 | 1.37 | -13.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 吉比特 | 2.13 | 88.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 欧派家居 | 1.68 | -5.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 极米科技 | 2.23 | 4.58 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 蘅东光 | 0.02 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/1；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。