大成景恒混合C

大成景恒混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

大成景恒混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.16%，四季平均换手约78.07%。四季度新进Top10：久日新材、亚玛顿、四维图新、招商蛇口、明冠新材。2025 年调仓：新进 20 笔（10 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 6 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物、基础化工。

Q2 末换仓：新进 ST南新、东瑞股份、久日新材、建工修复，退出 中触媒、力生制药、南新制药、浙江力诺。Q3 商贸零售行业持仓占比从 0% 升至 3.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万润新能、中路股份、五矿新能、天虹股份，退出 ST南新、东瑞股份、久日新材、之江生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 久日新材、亚玛顿、四维图新、招商蛇口，退出 万润新能、中路股份、五矿新能、天虹股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、环保 等方向；净加仓 电子(+1.55pp)、农林牧渔(+2.13pp)、家用电器(+2.3pp)；净降配 医药生物(-9.07pp)、机械设备(-1.9pp)、环保(-2.81pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 四维图新、安洁科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.25%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 万润新能、五矿新能、亚玛顿、安洁科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.43%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 万润新能、五矿新能、亚玛顿、明冠新材 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST南新、东瑞股份、久日新材、建工修复、新光光电；退出：中触媒、力生制药、南新制药、浙江力诺、科兴制药

2025-09-30 新进：万润新能、中路股份、五矿新能、天虹股份、安洁科技、广百股份、极米科技、金域医学、龙大美食；退出：ST南新、东瑞股份、久日新材、之江生物、吉林碳谷、建工修复、新光光电、贝特瑞、金达莱

2025-12-31 新进：久日新材、亚玛顿、四维图新、招商蛇口、明冠新材、立华股份、西山科技；退出：万润新能、中路股份、五矿新能、天虹股份、广百股份、金城医药、龙大美食

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/10；退出 规避/错失 6/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。