国联安价值优选股票 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
国联安价值优选股票 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.17%，四季平均换手约30.33%。最近一季新进Top10：山高环能、广发证券。2026 年调仓：新进 5 笔（3 盈 / 2 亏）；退出 5 笔（规避 3 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.1700% |
| 平均换手 | 30.3300% |
| 持股集中度 | 0.0233 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 2.00% |
| 年化波动率 | 18.21% |
| 最大回撤 | -22.79% |
| 夏普比率 | -0.03 |
| 索提诺比率 | -0.04 |
| 同类排名 | 前 81%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 22.6 | 偏弱 |
| 波动 | 35.0 | 较小 |
| 风险 | 45.0 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 煤炭 两条主线展开：汽车 持仓占比由 5.75% 调整至 8.26%，煤炭 由 4.73% 至 5.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 宁波银行、驰宏锌锗，退出 河钢资源。Q3 再平衡：新进 潍柴动力，退出 广发证券、驰宏锌锗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 4.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 山高环能、广发证券，退出 海力风电、金地集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 钢铁、房地产 等方向；净加仓 汽车(+2.51pp)、银行(+3.92pp)、环保(+3.72pp)；净降配 电力设备(-6.86pp)、医药生物(-1.76pp)、钢铁(-3.75pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 汽车 | 5.75% | 5.54% | 8.45% | 8.26% | +2.51 |
| 电力设备 | 12.85% | 12.87% | 9.79% | 5.99% | -6.86 |
| 煤炭 | 4.73% | 5.86% | 6.0% | 5.1% | +0.37 |
| 基础化工 | 6.1% | 6.25% | 5.11% | 5.09% | -1.01 |
| 非银金融 | 3.9% | 3.93% | 0.0% | 4.37% | +0.47 |
| 银行 | 0.0% | 3.82% | 3.92% | 3.92% | +3.92 |
| 医药生物 | 5.61% | 5.23% | 5.03% | 3.85% | -1.76 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.72% | +3.72 |
| 钢铁 | 3.75% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.75 |
| 房地产 | 4.85% | 3.59% | 3.84% | 0.0% | -4.85 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.6% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：宁波银行、驰宏锌锗；退出：河钢资源
2026-03-31 新进：潍柴动力；退出：广发证券、驰宏锌锗
2026-06-30 新进：山高环能、广发证券；退出：海力风电、金地集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁波银行 | 3.82 | 8.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 驰宏锌锗 | 3.6 | 7.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 河钢资源 | 3.75 | 18.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 潍柴动力 | 3.83 | 12.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 广发证券 | 3.93 | -18.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 驰宏锌锗 | 3.6 | 7.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 广发证券 | 4.37 | -9.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 山高环能 | 3.72 | -4.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 海力风电 | 3.91 | -36.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 金地集团 | 3.84 | -22.71 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/2；退出 规避/错失 3/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。