中银双息回报混合A
(006243)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
中银双息回报混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
中银双息回报混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.66%，四季平均换手约77.17%。四季度新进Top10：东方雨虹、中国船舶、五粮液、伊利股份、山东药玻。2021 年调仓：新进 19 笔（5 盈 / 14 亏）；退出 19 笔（规避 14 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 30.6600% |
| 平均换手 | 77.1700% |
| 持股集中度 | 0.0101 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 9.75% 调整至 10.14%。
Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、南微医学、德业股份、歌尔股份，退出 伊利股份、兴业银行、大参林、杭州银行。Q3 石油石化行业持仓占比从 0% 升至 7.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上机数控、东方盛虹、东方财富、壹石通，退出 东方雨虹、五粮液、亿纬锂能、南微医学，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方雨虹、中国船舶、五粮液、伊利股份，退出 上机数控、东方盛虹、壹石通、德业股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、银行 等方向；净加仓 非银金融(+3.22pp)、国防军工(+2.03pp)、纺织服饰(+2.85pp)；净降配 家用电器(-3.3pp)、银行(-8.08pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 9.75% | 5.98% | 3.06% | 10.14% | +0.39 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 2.78% | 3.22% | +3.22 |
| 建筑材料 | 2.6% | 2.48% | 0.0% | 3.0% | +0.40 |
| 医药生物 | 3.49% | 5.17% | 0.0% | 2.86% | -0.63 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 3.19% | 2.85% | +2.85 |
| 电力设备 | 0.0% | 5.83% | 12.71% | 2.68% | +2.68 |
| 公用事业 | 3.57% | 3.02% | 0.0% | 2.15% | -1.42 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.03% | +2.03 |
| 电子 | 0.0% | 2.32% | 5.7% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 3.3% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.30 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 7.4% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 8.08% | 3.3% | 0.0% | 0.0% | -8.08 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：亿纬锂能、南微医学、德业股份、歌尔股份、泰格医药；退出：伊利股份、兴业银行、大参林、杭州银行、格力电器
2021-09-30 新进：上机数控、东方盛虹、东方财富、壹石通、比音勒芬、紫光国微、荣盛石化；退出：东方雨虹、五粮液、亿纬锂能、南微医学、平安银行、泰格医药、长江电力
2021-12-31 新进：东方雨虹、中国船舶、五粮液、伊利股份、山东药玻、长江电力、隆基绿能；退出：上机数控、东方盛虹、壹石通、德业股份、歌尔股份、紫光国微、荣盛石化
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 歌尔股份 | 2.32 | 0.84 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 2.38 | -4.71 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 泰格医药 | 2.56 | -9.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 德业股份 | 3.45 | 76.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 南微医学 | 2.61 | -17.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 格力电器 | 3.3 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 2.37 | -7.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 杭州银行 | 2.06 | -12.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 2.37 | -14.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 大参林 | 3.49 | -39.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方盛虹 | 4.02 | -31.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 2.92 | 8.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 荣盛石化 | 3.38 | -3.4 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 比音勒芬 | 3.19 | -0.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 2.78 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 上机数控 | 2.89 | -40.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 壹石通 | 2.7 | 7.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 平安银行 | 3.3 | -20.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 2.65 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 2.48 | -19.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 2.38 | -4.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 泰格医药 | 2.56 | -9.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 长江电力 | 3.02 | 6.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 南微医学 | 2.61 | -17.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 五粮液 | 3.22 | -30.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方雨虹 | 3.0 | -14.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国船舶 | 2.03 | -30.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 山东药玻 | 2.86 | -39.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 3.23 | -11.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 长江电力 | 2.15 | -3.08 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 2.68 | -16.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方盛虹 | 4.02 | -31.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 紫光国微 | 2.92 | 8.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 歌尔股份 | 2.78 | 25.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 荣盛石化 | 3.38 | -3.4 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 上机数控 | 2.89 | -40.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 德业股份 | 7.12 | 21.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 壹石通 | 2.7 | 7.7 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/14；退出 规避/错失 14/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。