永赢消费主题A

永赢消费主题A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

永赢消费主题A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约71.39%，四季平均换手约60.3%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(13.75%)。四季度新进Top10：三棵树、世纪华通、兔宝宝、美的集团、英科医疗。2025 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 家用电器 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 15.16%，家用电器 由 5.16% 至 13.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三棵树、东鹏饮料、安克创新、海大集团，退出 东瑞股份、丸美生物、九号公司、美的集团。Q3 传媒行业持仓占比从 0% 升至 24.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、吉比特、巨人网络、海尔智家，退出 三棵树、东鹏饮料、安克创新、海大集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三棵树、世纪华通、兔宝宝、美的集团，退出 ST华通、吉比特、百济神州、荣昌生物，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、汽车、美容护理 等方向；净加仓 家用电器(+8.59pp)、建筑材料(+12.71pp)、传媒(+15.16pp)；净降配 食品饮料(-8.28pp)、汽车(-5.25pp)、医药生物(-11.11pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（3.86%→13.75%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+8.59pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 8.23%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 安克创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 8.23%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 安克创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三棵树、东鹏饮料、安克创新、海大集团、荣昌生物；退出：东瑞股份、丸美生物、九号公司、美的集团、诺泰生物

2025-09-30 新进：ST华通、吉比特、巨人网络、海尔智家；退出：三棵树、东鹏饮料、安克创新、海大集团

2025-12-31 新进：三棵树、世纪华通、兔宝宝、美的集团、英科医疗；退出：ST华通、吉比特、百济神州、荣昌生物、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。