汇安核心成长混合A
(006270)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
汇安核心成长混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
汇安核心成长混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.76%，四季平均换手约96.47%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(6.96%)、AI算力/光模块(3.14%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.14%）。四季度新进Top10：中信证券、中直股份、中航机电、中航沈飞、丸美生物。2019 年调仓：新进 28 笔（14 盈 / 14 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.7600% |
| 平均换手 | 96.4700% |
| 持股集中度 | 0.0149 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 非银金融 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 13.91%，非银金融 由 0% 至 6.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 24.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 安图生物、山东黄金、恒瑞医药、爱尔眼科，退出 中信证券、五粮液、今世缘、宁波银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、中直股份、中航机电、中航沈飞，退出 安图生物、山东黄金、恒瑞医药、爱尔眼科，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 计算机(+4.25pp)、美容护理(+2.8pp)、非银金融(+6.72pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→6.96%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+6.96pp)、AI算力/光模块(+3.14pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.14%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.71%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.96% | +6.96 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.14% | +3.14 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 4.71% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 13.91% | +13.91 |
| 非银金融 | 0.0% | 15.75% | 5.34% | 6.72% | +6.72 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.25% | +4.25 |
| 银行 | 0.0% | 7.74% | 0.0% | 3.23% | +3.23 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.14% | +3.14 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.8% | +2.80 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.89% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 24.35% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 4.71% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 12.01% | 5.43% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 3.14% | +3.14 | 明显加仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 4.71% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：—；退出：—
2019-09-30 新进：安图生物、山东黄金、恒瑞医药、爱尔眼科、药明康德、贵州茅台、迈瑞医疗、迪安诊断、金域医学；退出：中信证券、五粮液、今世缘、宁波银行、招商银行、海通证券、精测电子、长城证券、顺鑫农业
2019-12-31 新进：中信证券、中直股份、中航机电、中航沈飞、丸美生物、光威复材、奔图科技、宁波银行、新易盛；退出：安图生物、山东黄金、恒瑞医药、爱尔眼科、药明康德、贵州茅台、迈瑞医疗、迪安诊断、金域医学
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 五粮液 | 3.98 | 10.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 顺鑫农业 | 4.02 | 11.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 宁波银行 | 2.96 | 4.0 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 长城证券 | 3.01 | -11.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 精测电子 | 3.89 | -10.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中信证券 | 3.96 | -5.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 招商银行 | 4.78 | -3.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 海通证券 | 3.86 | 0.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国平安 | 4.92 | -1.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 今世缘 | 4.01 | 15.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 3.23 | 11.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 迪安诊断 | 2.81 | -9.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 3.16 | -1.39 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 5.4 | 8.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 5.43 | 2.87 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 山东黄金 | 4.71 | -3.75 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 药明康德 | 3.25 | 6.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 安图生物 | 3.08 | 8.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 金域医学 | 3.42 | -8.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 五粮液 | 3.98 | 10.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 顺鑫农业 | 4.02 | 11.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 宁波银行 | 2.96 | 4.0 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 长城证券 | 3.01 | -11.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 精测电子 | 3.89 | -10.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中信证券 | 3.96 | -5.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 招商银行 | 4.78 | -3.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 海通证券 | 3.86 | 0.78 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 今世缘 | 4.01 | 15.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中航机电 | 3.0 | 3.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 宁波银行 | 3.23 | -18.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 奔图科技 | 4.25 | -18.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 新易盛 | 3.14 | 45.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 光威复材 | 2.92 | 8.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中信证券 | 3.43 | -12.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中直股份 | 4.03 | -12.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中航沈飞 | 3.96 | -9.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 丸美生物 | 2.8 | 15.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 3.23 | 11.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 迪安诊断 | 2.81 | -9.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 3.16 | -1.39 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 5.4 | 8.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 5.43 | 2.87 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 4.71 | -3.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 药明康德 | 3.25 | 6.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 安图生物 | 3.08 | 8.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 金域医学 | 3.42 | -8.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 14/14；退出 规避/错失 8/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。