嘉合锦程混合C

嘉合锦程混合C 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉合锦程混合C 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.29%，四季平均换手约79.93%。四季度新进Top10：三安光电、华新建材、山西汾酒、建设银行、正邦科技。2019 年调仓：新进 20 笔（13 盈 / 7 亏）；退出 20 笔（规避 8 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 建筑材料 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 10.23% 调整至 14.24%，建筑材料 由 1.51% 至 8.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 非银金融行业持仓占比从 3.92% 升至 18.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国中免、中国太保、中国石化、山西汾酒，退出 分众传媒、建设银行、格力电器、正邦科技。Q3 再平衡：新进 三一重工、中信证券、中国国旅、康泰生物，退出 中国中免、中国太保、中国石化、千禾味业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三安光电、华新建材、山西汾酒、建设银行，退出 三一重工、中信证券、中国国旅、中国平安，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、家用电器 等方向；净加仓 医药生物(+7.98pp)、建筑材料(+7.05pp)、交通运输(+7.8pp)；净降配 非银金融(-3.92pp)、家用电器(-1.87pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：中国中免、中国太保、中国石化、山西汾酒、恒瑞医药、新华保险、舍得酒业；退出：分众传媒、建设银行、格力电器、正邦科技、泸州老窖、洋河股份、海螺水泥

2019-09-30 新进：三一重工、中信证券、中国国旅、康泰生物、招商银行、牧原股份、用友网络；退出：中国中免、中国太保、中国石化、千禾味业、山西汾酒、新华保险、舍得酒业

2019-12-31 新进：三安光电、华新建材、山西汾酒、建设银行、正邦科技、海螺水泥、白云机场；退出：三一重工、中信证券、中国国旅、中国平安、恒瑞医药、招商银行、牧原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/7；退出 规避/错失 8/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。