南方宝元债券C

南方宝元债券C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

南方宝元债券C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.23%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.83%)、消费/家电/面板(0.73%)、军工/高端制造(0.55%)。2025 年调仓：新进 20 笔（12 盈 / 8 亏）；退出 10 笔（规避 3 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：退出 中航光电、伊利股份、国投电力、天顺风能，兼有获利兑现与方向试探。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.13% 附近；主要经由 亨通光电 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.07pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中航光电、天顺风能、宁德时代、杰瑞股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 天山铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.75%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 天顺风能、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：—；退出：中航光电、伊利股份、国投电力、天顺风能、宁德时代、杰瑞股份、海尔智家、瀚蓝环境、美的集团、顺丰控股

2025-12-31 新进：—；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/8；退出 规避/错失 3/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。