汇安多因子混合C

汇安多因子混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇安多因子混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.89%，四季平均换手约94.53%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.38%)、资源/有色(1.16%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.38%）。四季度新进Top10：中际旭创、力鼎光电、华勤技术、博俊科技、宝丰能源。2025 年调仓：新进 27 笔（15 盈 / 12 亏）；退出 27 笔（规避 10 / 错失 17）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、机械设备。

Q2 末换仓：新进 仕佳光子、同飞股份、思维列控、新易盛，退出 三生国健、中国神华、中国移动、中微公司。Q3 再平衡：新进 中触媒、中金黄金、光迅科技、奕瑞科技，退出 仕佳光子、同飞股份、思维列控、横店东磁，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、力鼎光电、华勤技术、博俊科技，退出 中触媒、中金黄金、光迅科技、奕瑞科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+3.15pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 2.84% 逐季抬升至年末 6.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国移动、中微公司、中际旭创、仕佳光子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.93pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中微公司、华勤技术、同飞股份、天地科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.67% 附近；主要经由 中金黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.03%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 安科瑞、新联电子、横店东磁、骆驼股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：仕佳光子、同飞股份、思维列控、新易盛、横店东磁、索通发展、胜宏科技、芯朋微、莲花控股、骆驼股份；退出：三生国健、中国神华、中国移动、中微公司、天地科技、巨星科技、新联电子、澜起科技、紫金矿业、达瑞电子

2025-09-30 新进：中触媒、中金黄金、光迅科技、奕瑞科技、威迈斯、安科瑞、时代新材、锦江航运；退出：仕佳光子、同飞股份、思维列控、横店东磁、索通发展、芯朋微、莲花控股、骆驼股份

2025-12-31 新进：中际旭创、力鼎光电、华勤技术、博俊科技、宝丰能源、工业富联、新华保险、润泽科技、紫金矿业；退出：中触媒、中金黄金、光迅科技、奕瑞科技、威迈斯、安科瑞、时代新材、胜宏科技、锦江航运

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/12；退出 规避/错失 10/17。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。