天弘港股通精选A
(006752)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
天弘港股通精选A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
天弘港股通精选A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.35%，四季平均换手约66.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中海油田服务、顺丰控股。2025 年调仓：退出 2 笔（规避 2 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.3500% |
| 平均换手 | 66.6700% |
| 持股集中度 | 0.0270 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 4.64% |
| 年化波动率 | 23.15% |
| 最大回撤 | -27.88% |
| 夏普比率 | 0.10 |
| 索提诺比率 | 0.09 |
| 同类排名 | 前 76%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 34.7 | 偏弱 |
| 波动 | 61.2 | 较大 |
| 风险 | 28.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 交通运输 两条主线展开：汽车 持仓占比由 0.73% 调整至 25.58%，交通运输 由 0% 至 11.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国国航、吉利汽车、哔哩哔哩-W、海尔智家，退出 康龙化成。Q3 汽车行业持仓占比从 11.57% 升至 25.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国重汽、保诚、太平洋航运、渣打集团，退出 中国国航、申洲国际、阿里巴巴-W、顺丰控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中海油田服务、顺丰控股，退出 哔哩哔哩-W、海尔智家，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 非银金融(+5.56pp)、石油石化(+5.43pp)、传媒(+5.58pp)；净降配 医药生物(-3.16pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→6.39%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 6.39% | 6.11% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 0.73% | 11.57% | 25.12% | 25.58% | +24.85 |
| 交通运输 | 0.0% | 11.75% | 6.73% | 11.75% | +11.75 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 4.82% | 5.86% | +5.86 |
| 传媒 | 0.0% | 11.65% | 11.78% | 5.58% | +5.58 |
| 非银金融 | 0.0% | 6.09% | 4.91% | 5.56% | +5.56 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.43% | +5.43 |
| 医药生物 | 3.16% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.16 |
| 家用电器 | 0.0% | 6.39% | 6.11% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 4.7% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 6.12% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中国国航、吉利汽车、哔哩哔哩-W、海尔智家、申洲国际、腾讯控股、阿里巴巴-W、顺丰控股、香港交易所；退出：康龙化成
2025-09-30 新进：中国重汽、保诚、太平洋航运、渣打集团、长城汽车；退出：中国国航、申洲国际、阿里巴巴-W、顺丰控股、香港交易所
2025-12-31 新进：中海油田服务、顺丰控股；退出：哔哩哔哩-W、海尔智家
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 吉利汽车 | 6.32 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 香港交易所 | 6.09 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 6.85 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国国航 | 6.79 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 申洲国际 | 6.12 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 福耀玻璃 | 5.25 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 海尔智家 | 6.39 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 顺丰控股 | 4.96 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 哔哩哔哩-W | 4.8 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 阿里巴巴-W | 4.7 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 康龙化成 | 3.16 | -8.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 福耀玻璃 | 0.73 | -2.66 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 长城汽车 | 5.86 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 太平洋航运 | 6.73 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 保诚 | 4.91 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 渣打集团 | 4.82 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国重汽 | 6.15 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 香港交易所 | 6.09 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国国航 | 6.79 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 申洲国际 | 6.12 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 顺丰控股 | 4.96 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 阿里巴巴-W | 4.7 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中海油田服务 | 5.43 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 顺丰控股 | 5.38 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 海尔智家 | 6.11 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 哔哩哔哩-W | 5.12 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 2/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。