招商瑞庆混合C

招商瑞庆混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商瑞庆混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.46%，四季平均换手约80.57%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.89%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.89%）。最近一季新进Top10：中国中车、中国神华、中国银行、中芯国际、仙鹤股份。2026 年调仓：新进 20 笔（11 盈 / 9 亏）；退出 20 笔（规避 15 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 机械设备、轻工制造。

Q2 末换仓：新进 中信证券、华泰证券、同力股份、唐山港，退出 中国核电、中国银河、信质集团、永艺股份。Q3 再平衡：新进 中国船舶、正泰电器、瀚蓝环境、艾可蓝，退出 中信证券、华泰证券、同力股份、普利特，兼有获利兑现与方向试探。Q4 煤炭行业持仓占比从 0% 升至 2.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国中车、中国神华、中国银行、中芯国际，退出 中国船舶、哈尔斯、唐山港、国投电力，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 交通运输(+1.65pp)、煤炭(+2.57pp)、银行(+1.8pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.22% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.22% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中信证券、华泰证券、同力股份、唐山港、格力电器；退出：中国核电、中国银河、信质集团、永艺股份、燕麦科技

2026-03-31 新进：中国船舶、正泰电器、瀚蓝环境、艾可蓝、药明康德、银龙股份；退出：中信证券、华泰证券、同力股份、普利特、浙江鼎力、长虹华意

2026-06-30 新进：中国中车、中国神华、中国银行、中芯国际、仙鹤股份、大秦铁路、德业股份、昊华能源、杭州银行、陕西煤业；退出：中国船舶、哈尔斯、唐山港、国投电力、格力电器、正泰电器、瀚蓝环境、艾可蓝、药明康德、银龙股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/9；退出 规避/错失 15/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。