富国民裕进取沪港深成长A
(007139)公募权益主动型混合型2020 自然年 · 重仓透视
富国民裕进取沪港深成长A 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
富国民裕进取沪港深成长A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.71%，四季平均换手约100.0%。四季度新进Top10：中国太保、中国平安、中车时代电气、保利物业、小米集团-W。2020 年调仓：新进 3 笔（2 盈 / 1 亏）；退出 5 笔（规避 1 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 27.7100% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0136 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 非银金融 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 7.23%，非银金融 由 0% 至 7.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 10.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国生物制药、丽珠医药、华润啤酒、爱康医疗，退出 格力电器、贵州茅台。Q3 再平衡：新进 中国中免、王府井、贵州茅台，退出 中国生物制药、丽珠医药、华润啤酒、爱康医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国太保、中国平安、中车时代电气、保利物业，退出 中国中免、王府井、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、食品饮料 等方向；净加仓 房地产(+4.56pp)、机械设备(+5.28pp)、传媒(+5.93pp)；净降配 家用电器(-3.82pp)、食品饮料(-4.82pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.23% | +7.23 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.16% | +7.16 |
| 传媒 | 0.0% | 8.41% | 0.0% | 5.93% | +5.93 |
| 社会服务 | 0.0% | 4.79% | 0.0% | 5.73% | +5.73 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.28% | +5.28 |
| 房地产 | 0.0% | 5.28% | 0.0% | 4.56% | +4.56 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.09% | +3.09 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 5.69% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 3.82% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.82 |
| 食品饮料 | 4.82% | 13.26% | 3.15% | 0.0% | -4.82 |
| 汽车 | 0.0% | 3.9% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 10.03% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：中国生物制药、丽珠医药、华润啤酒、爱康医疗、碧桂园服务、美东汽车、美团-W、腾讯控股、青岛啤酒股份、颐海国际；退出：格力电器、贵州茅台
2020-09-30 新进：中国中免、王府井、贵州茅台；退出：中国生物制药、丽珠医药、华润啤酒、爱康医疗、碧桂园服务、美东汽车、美团-W、腾讯控股、青岛啤酒股份、颐海国际
2020-12-31 新进：中国太保、中国平安、中车时代电气、保利物业、小米集团-W、康龙化成、思摩尔国际、美团-W、腾讯控股、赣锋锂业；退出：中国中免、王府井、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 青岛啤酒股份 | 4.22 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 华润啤酒 | 3.8 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 8.41 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 中国生物制药 | 4.18 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 美东汽车 | 3.9 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 丽珠医药 | 5.85 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 颐海国际 | 5.24 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 爱康医疗 | 3.61 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 美团-W | 4.79 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 碧桂园服务 | 5.28 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 格力电器 | 3.82 | 8.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 4.82 | 31.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.15 | 19.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 王府井 | 2.95 | -32.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中国中免 | 2.74 | 26.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 青岛啤酒股份 | 4.22 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 华润啤酒 | 3.8 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 8.41 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 中国生物制药 | 4.18 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 美东汽车 | 3.9 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 丽珠医药 | 5.85 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 颐海国际 | 5.24 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 爱康医疗 | 3.61 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 美团-W | 4.79 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 碧桂园服务 | 5.28 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 腾讯控股 | 5.93 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 赣锋锂业 | 3.09 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 小米集团-W | 4.19 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中国平安 | 7.16 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中国太保 | 2.5 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 美团-W | 5.73 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 康龙化成 | 2.62 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中车时代电气 | 5.28 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 保利物业 | 4.56 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 思摩尔国际 | 3.04 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 3.15 | 19.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 王府井 | 2.95 | -32.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中国中免 | 2.74 | 26.69 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/1；退出 规避/错失 1/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。