诺德策略精选

诺德策略精选 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

诺德策略精选 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.3%，四季平均换手约86.73%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：万辰集团、世纪华通、吉祥航空、完美世界、巴比食品。2025 年调仓：新进 23 笔（11 盈 / 12 亏）；退出 23 笔（规避 9 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 食品饮料 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 22.05%，食品饮料 由 0% 至 15.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、中材科技、协创数据、卓易信息，退出 三一重工、三棵树、学大教育、江西铜业。Q3 传媒行业持仓占比从 0% 升至 19.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、三棵树、上能电气、兆易创新，退出 东鹏饮料、亿纬锂能、协创数据、卓易信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万辰集团、世纪华通、吉祥航空、完美世界，退出 ST华通、三棵树、上能电气、中材科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、电子、建筑材料 等方向；净加仓 交通运输(+4.09pp)、轻工制造(+3.82pp)、传媒(+22.05pp)；净降配 有色金属(-9.49pp)、电子(-4.87pp)、建筑材料(-5.15pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-9.49pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 9.65pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 兆易创新、光迅科技、协创数据、卓易信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 18.6pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三一重工、上能电气、亿纬锂能、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 9.49% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 江西铜业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 9.14pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 上能电气、亿纬锂能、爱旭股份、艾罗能源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、中材科技、协创数据、卓易信息、爱旭股份、立讯精密、鹏鼎控股；退出：三一重工、三棵树、学大教育、江西铜业、润本股份、紫金矿业、胜宏科技

2025-09-30 新进：ST华通、三棵树、上能电气、兆易创新、光迅科技、寒武纪、巨人网络、恺英网络；退出：东鹏饮料、亿纬锂能、协创数据、卓易信息、立讯精密、艾罗能源、锐明技术、鹏鼎控股

2025-12-31 新进：万辰集团、世纪华通、吉祥航空、完美世界、巴比食品、悍高集团、新乳业、盐津铺子、西麦食品；退出：ST华通、三棵树、上能电气、中材科技、兆易创新、光迅科技、寒武纪、恺英网络、爱旭股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/12；退出 规避/错失 9/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。