浙商智能行业优选混合A

浙商智能行业优选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

浙商智能行业优选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.82%，四季平均换手约96.3%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST臻镭、云南锗业、孚能科技、思瑞浦、振华重工。2025 年调仓：新进 28 笔（14 盈 / 14 亏）；退出 28 笔（规避 14 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 食品饮料、传媒。

Q2 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 4.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国巨石、中国石油、中国船舶、国泰海通，退出 中国中车、中国人保、京东方A、南山铝业。Q3 再平衡：新进 南华仪器、安泰集团、容知日新、富吉瑞，退出 中国巨石、中国石油、中国船舶、分众传媒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST臻镭、云南锗业、孚能科技、思瑞浦，退出 南华仪器、安泰集团、容知日新、富吉瑞，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、基础化工、非银金融 等方向；净降配 食品饮料(-6.54pp)、汽车(-3.28pp)、基础化工(-1.72pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-1.64pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 3.99% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 ST臻镭、京东方A、思瑞浦、昀冢科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.11%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 ST臻镭、中国中车、中国船舶、京东方A 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 2.02% 为全年高点；主要经由 云南锗业、南山铝业、腾远钴业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.56%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 大金重工、孚能科技、智洋创新 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国巨石、中国石油、中国船舶、国泰海通、大金重工、格力电器、美的集团、药明康德；退出：中国中车、中国人保、京东方A、南山铝业、卫星化学、森麒麟、比亚迪、海螺水泥

2025-09-30 新进：南华仪器、安泰集团、容知日新、富吉瑞、康希诺、昀冢科技、智洋创新、科思科技、迅捷兴、邦彦技术；退出：中国巨石、中国石油、中国船舶、分众传媒、国泰海通、大金重工、格力电器、美的集团、药明康德、贵州茅台

2025-12-31 新进：ST臻镭、云南锗业、孚能科技、思瑞浦、振华重工、浙江荣泰、深深房A、腾远钴业、蓝特光学、虹软科技；退出：南华仪器、安泰集团、容知日新、富吉瑞、康希诺、昀冢科技、智洋创新、科思科技、迅捷兴、邦彦技术

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/14；退出 规避/错失 14/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。