摩根研究驱动股票A

摩根研究驱动股票A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根研究驱动股票A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.4%，四季平均换手约90.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：三七互娱、东方雨虹、中国移动、亿田智能、伟星新材。2021 年调仓：新进 24 笔（2 盈 / 22 亏）；退出 25 笔（规避 22 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 建筑材料 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 5.77%，建筑材料 由 0% 至 5.59%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 宁德时代、平安银行、心脉医疗、福耀玻璃，退出 三一重工、中国太保、中国平安、南京银行。Q3 电力设备行业持仓占比从 3.62% 升至 21.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方盛虹、东方财富、中材科技、新宙邦，退出 宁德时代、平安银行、心脉医疗、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、东方雨虹、中国移动、亿田智能，退出 东方盛虹、中材科技、新宙邦、柏楚电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、医药生物、机械设备 等方向；净加仓 家用电器(+2.68pp)、传媒(+2.98pp)、建筑材料(+5.59pp)；净降配 公用事业(-6.12pp)、医药生物(-5.4pp)、机械设备(-2.83pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.62%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：宁德时代、平安银行、心脉医疗、福耀玻璃、科沃斯、药明康德、重庆啤酒；退出：三一重工、中国太保、中国平安、南京银行、宁波银行、新奥股份、长江电力

2021-09-30 新进：东方盛虹、东方财富、中材科技、新宙邦、柏楚电子、正泰电器、紫光国微、联泓新科、运达股份、通威股份；退出：宁德时代、平安银行、心脉医疗、招商银行、神火股份、福耀玻璃、科沃斯、药明康德、重庆啤酒、长春高新

2021-12-31 新进：三七互娱、东方雨虹、中国移动、亿田智能、伟星新材、华阳集团、帝尔激光、苏试试验；退出：东方盛虹、中材科技、新宙邦、柏楚电子、正泰电器、联泓新科、运达股份、通威股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/22；退出 规避/错失 22/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。