华泰保兴多策略

华泰保兴多策略 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰保兴多策略 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.52%，四季平均换手约94.53%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：兆威机电、华峰铝业、华明装备、双环传动、天齐锂业。2021 年调仓：新进 27 笔（10 盈 / 17 亏）；退出 27 笔（规避 12 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 5.37%，电力设备 由 4.11% 至 4.97%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 7.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三安光电、东方财富、中科创达、康泰生物，退出 中国中免、中国平安、五粮液、宁德时代。Q3 再平衡：新进 兴森科技、北方稀土、华友钴业、天华超净，退出 三安光电、东方财富、中科创达、康泰生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兆威机电、华峰铝业、华明装备、双环传动，退出 北方稀土、华友钴业、天华超净、宏华数科，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、非银金融、计算机 等方向；净加仓 基础化工(+2.47pp)、有色金属(+4.84pp)、电子(+5.37pp)；净降配 食品饮料(-4.78pp)、非银金融(-2.48pp)、计算机(-2.56pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-4.11pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.31%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：三安光电、东方财富、中科创达、康泰生物、晶澳科技、比亚迪、药明康德、赣锋锂业、迈瑞医疗、隆基绿能；退出：中国中免、中国平安、五粮液、宁德时代、平安银行、招商银行、睿创微纳、贵州茅台、金山办公、锦江酒店

2021-09-30 新进：兴森科技、北方稀土、华友钴业、天华超净、宏华数科、盛屯矿业、贵州茅台、雅克科技、韦尔股份；退出：三安光电、东方财富、中科创达、康泰生物、晶澳科技、比亚迪、药明康德、迈瑞医疗、隆基绿能

2021-12-31 新进：兆威机电、华峰铝业、华明装备、双环传动、天齐锂业、招商银行、盐湖股份、菱电电控、豪威集团；退出：北方稀土、华友钴业、天华超净、宏华数科、盛屯矿业、贵州茅台、赣锋锂业、雅克科技、韦尔股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/17；退出 规避/错失 12/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。