中银招利债券C
(007753)公募固收增强型债券型2026 自然年 · 重仓透视
中银招利债券C 近一年重仓选股评论
中银招利债券C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
中银招利债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.72%，四季平均换手约87.97%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.39%)、新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：中材科技、中科曙光、伊利股份、澜起科技、立讯精密。2026 年调仓：新进 24 笔（6 盈 / 18 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 5.7200% |
| 平均换手 | 87.9700% |
| 持股集中度 | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 3.94% |
| 年化波动率 | 2.80% |
| 最大回撤 | -2.17% |
| 夏普比率 | 0.48 |
| 索提诺比率 | 0.67 |
| 同类排名 | 前 17%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 86.3 | 偏强 |
| 波动 | 66.2 | 较大 |
| 风险 | 49.9 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 万华化学、中国平安、中国神华、中国船舶，退出 三花智控、中国移动、伊利股份、兴业银锡，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中材科技、中科曙光、伊利股份、澜起科技，退出 万华化学、中国神华、华菱钢铁、南京银行，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.37% 附近（峰值出现在 Q2）。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.39% | +0.39 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.48% | 0.0% | +0.00 |
| 资源/有色 | 0.0% | 1.47% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.08% | +1.08 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.84% | 0.85% | 1.0% | +1.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.02% | 0.58% | 0.58% | +0.58 |
| 国防军工 | 0.0% | 1.06% | 0.32% | 0.42% | +0.42 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.85% | 0.0% | 0.4% | +0.40 |
| 家用电器 | 0.0% | 1.29% | 0.0% | 0.39% | +0.39 |
| 计算机 | 0.0% | 0.71% | 0.0% | 0.38% | +0.38 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.37% | +0.37 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.32% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 2.02% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.7% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 0.82% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.48% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.34% | 0.0% | +0.00 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.34% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0.48% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 1.47% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0.48% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：万华化学、中国平安、中国神华、中国船舶、华菱钢铁、南京银行、宁德时代、江苏银行；退出：三花智控、中国移动、伊利股份、兴业银锡、华丰科技、奥普光电、海康威视、紫金矿业
2026-06-30 新进：中材科技、中科曙光、伊利股份、澜起科技、立讯精密、美的集团；退出：万华化学、中国神华、华菱钢铁、南京银行、宁德时代、江苏银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兴业银锡 | 0.55 | 12.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三花智控 | 1.29 | -23.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 奥普光电 | 0.53 | -19.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海康威视 | 0.71 | 1.94 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 1.02 | -7.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 0.85 | -7.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国移动 | 0.82 | -7.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 0.84 | -24.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 1.47 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华丰科技 | 0.53 | 3.22 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华菱钢铁 | 0.34 | -31.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宁德时代 | 0.48 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国船舶 | 0.32 | 9.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 万华化学 | 0.32 | -13.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 江苏银行 | 0.36 | -1.28 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 南京银行 | 0.34 | -13.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国神华 | 0.34 | -16.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国平安 | 0.48 | -15.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 兴业银锡 | 0.55 | 12.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 三花智控 | 1.29 | -23.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 奥普光电 | 0.53 | -19.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海康威视 | 0.71 | 1.94 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 伊利股份 | 0.85 | -7.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国移动 | 0.82 | -7.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 紫金矿业 | 1.47 | -5.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华丰科技 | 0.53 | 3.22 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 美的集团 | 0.39 | 13.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中材科技 | 0.37 | -48.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 0.5 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 0.4 | 10.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中科曙光 | 0.38 | -14.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 澜起科技 | 0.58 | -33.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华菱钢铁 | 0.34 | -31.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 0.48 | -2.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 万华化学 | 0.32 | -13.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 江苏银行 | 0.36 | -1.28 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 南京银行 | 0.34 | -13.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国神华 | 0.34 | -16.49 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/18；退出 规避/错失 11/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。