汇添富稳健增长混合A

汇添富稳健增长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富稳健增长混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.92%，四季平均换手约74.2%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.73%)、AI算力/光模块(1.41%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比1.32%→Q4 1.41%）。四季度新进Top10：三七互娱、中控技术、中矿资源、大智慧、新易盛。2025 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 4 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 轻工制造、家用电器。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、九号公司、优优绿能、恒瑞医药。Q3 再平衡：新进 ST华通、众鑫股份、涛涛车业，退出 东鹏饮料、九号公司、优优绿能、嘉益股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、中控技术、中矿资源、大智慧，退出 ST华通、众鑫股份、北方华创、涛涛车业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造 等方向；净加仓 机械设备(+1.74pp)；净降配 轻工制造(-3.32pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.75% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛、源杰科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 1.32% 逐季抬升至年末 3.55%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中控技术、北方华创、杰瑞股份、源杰科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.2% 附近；主要经由 中矿资源 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.2% 附近；主要经由 科士达 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、九号公司、优优绿能、恒瑞医药、海大集团、海能技术；退出：—

2025-09-30 新进：ST华通、众鑫股份、涛涛车业；退出：东鹏饮料、九号公司、优优绿能、嘉益股份、格力电器、海大集团、海能技术

2025-12-31 新进：三七互娱、中控技术、中矿资源、大智慧、新易盛、杰瑞股份、源杰科技、科士达；退出：ST华通、众鑫股份、北方华创、涛涛车业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 4/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。