国寿安保研究精选混合C

国寿安保研究精选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国寿安保研究精选混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.46%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.6%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.6%）。四季度新进Top10：三花智控、东山精密、寒武纪、海光信息、立讯精密。2025 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 7 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 汽车 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.41% 调整至 45.35%，汽车 由 3.75% 至 8.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国银河、杰普特、立讯精密、顺络电子，退出 中国太保、中国平安、元力股份、正帆科技。Q3 电子行业持仓占比从 16.58% 升至 37.7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中科飞测、南亚新材、富临精工、歌尔股份，退出 中国银河、伟星新材、明阳电气、杰普特，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三花智控、东山精密、寒武纪、海光信息，退出 中科飞测、富临精工、芯源微、雅克科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、建筑材料、轻工制造 等方向；净加仓 电子(+41.94pp)、家用电器(+6.31pp)、汽车(+4.5pp)；净降配 基础化工(-8.32pp)、建筑材料(-5.71pp)、轻工制造(-4.51pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.6%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.6pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.41% 逐季抬升至年末 45.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中科飞测、南亚新材、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 34.2pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中科飞测、南亚新材、富临精工 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.98pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 富临精工、明阳电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国银河、杰普特、立讯精密、顺络电子、麦加芯彩；退出：中国太保、中国平安、元力股份、正帆科技、聚合顺

2025-09-30 新进：中科飞测、南亚新材、富临精工、歌尔股份、芯源微、蓝思科技；退出：中国银河、伟星新材、明阳电气、杰普特、立讯精密、索菲亚

2025-12-31 新进：三花智控、东山精密、寒武纪、海光信息、立讯精密；退出：中科飞测、富临精工、芯源微、雅克科技、麦加芯彩

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 7/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。