九泰科盈价值混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
九泰科盈价值混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.57%，四季平均换手约6.67%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.71%)、消费/家电/面板(8.5%)、新能源/电力设备(3.46%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比6.11%→期末 8.71%）。2026 年调仓：退出 2 笔（规避 1 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.5700% |
| 平均换手 | 6.6700% |
| 持股集中度 | 0.0272 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 4.83% |
| 年化波动率 | 10.60% |
| 最大回撤 | -15.52% |
| 夏普比率 | 0.34 |
| 索提诺比率 | 0.56 |
| 同类排名 | 前 66%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 31.8 | 偏弱 |
| 波动 | 16.9 | 较小 |
| 风险 | 71.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 家用电器 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.11% 调整至 8.71%，家用电器 由 5.19% 至 8.5%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 家用电器行业持仓占比从 5.19% 升至 8.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：退出 亿纬锂能、伊利股份。
年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 电子(+2.6pp)、计算机(+2.28pp)、建筑材料(+2.09pp)；净降配 电力设备(-3.99pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（5.19%→8.07%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.6pp)、消费/家电/面板(+3.31pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 6.11% 逐季抬升至年末 8.71%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，由年初 10.4% 逐季抬升至年末 12.17%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，年初 4.29% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.46%；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 6.11% | 8.66% | 8.26% | 8.71% | +2.60 |
| 消费/家电/面板 | 5.19% | 8.07% | 7.06% | 8.5% | +3.31 |
| 新能源/电力设备 | 4.29% | 2.92% | 2.77% | 3.46% | -0.83 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 6.11% | 8.66% | 8.26% | 8.71% | +2.60 |
| 家用电器 | 5.19% | 8.07% | 7.06% | 8.5% | +3.31 |
| 食品饮料 | 6.07% | 7.42% | 8.33% | 7.37% | +1.30 |
| 建筑材料 | 4.29% | 6.11% | 6.9% | 6.38% | +2.09 |
| 计算机 | 3.81% | 5.44% | 5.92% | 6.09% | +2.28 |
| 银行 | 3.09% | 4.86% | 4.84% | 5.52% | +2.43 |
| 机械设备 | 4.29% | 2.92% | 2.77% | 3.46% | -0.83 |
| 通信 | 0.69% | 1.01% | 1.0% | 1.16% | +0.47 |
| 电力设备 | 3.99% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.99 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 6.11% | 8.66% | 8.26% | 8.71% | +2.60 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 10.4% | 11.58% | 11.03% | 12.17% | +1.77 | 持仓占比较高 | 北方华创、汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 4.29% | 2.92% | 2.77% | 3.46% | -0.83 | 辅助配置 | 汇川技术 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：亿纬锂能、伊利股份
2026-03-31 新进：—；退出：—
2026-06-30 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 亿纬锂能 | 3.99 | -27.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 0.92 | 4.84 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 1/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。