博道嘉泰回报混合

博道嘉泰回报混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

博道嘉泰回报混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.97%，四季平均换手约62.63%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.8%)、资源/有色(4.03%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：国博电子、振华股份、盛合晶微、联讯仪器、芯原股份。2026 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 9.76% 调整至 15.46%，机械设备 由 0% 至 9.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、工业富联、新易盛、江淮汽车，退出 中国船舶、中科曙光、合合信息、康辰药业。Q3 再平衡：新进 万泽股份、北方稀土、迈为股份，退出 新易盛、芯原股份、长电科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 9.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 国博电子、振华股份、盛合晶微、联讯仪器，退出 万泽股份、中际旭创、工业富联、江淮汽车，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、计算机、银行 等方向；净加仓 电子(+5.7pp)、机械设备(+9.06pp)、基础化工(+3.91pp)；净降配 国防军工(-2.49pp)、汽车(-4.08pp)、计算机(-7.2pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→2.6%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.6%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.39%），首尾变化不大；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.68%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.39%），首尾变化不大；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、工业富联、新易盛、江淮汽车、芯原股份、长电科技；退出：中国船舶、中科曙光、合合信息、康辰药业、杭州银行、赛力斯

2026-03-31 新进：万泽股份、北方稀土、迈为股份；退出：新易盛、芯原股份、长电科技

2026-06-30 新进：国博电子、振华股份、盛合晶微、联讯仪器、芯原股份；退出：万泽股份、中际旭创、工业富联、江淮汽车、迈为股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 6/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。