南方宝泰一年混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
南方宝泰一年混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约7.14%，四季平均换手约43.7%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.23%)、新能源/电力设备(0.98%)、消费/家电/面板(0.72%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0.61%→期末 1.23%）。最近一季新进Top10：三环集团、中国巨石、中际旭创、桐昆股份、精测电子。2026 年调仓：新进 8 笔（3 盈 / 5 亏）；退出 7 笔（规避 3 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 7.1400% |
| 平均换手 | 43.7000% |
| 持股集中度 | 0.0006 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 8.53% |
| 年化波动率 | 5.09% |
| 最大回撤 | -4.67% |
| 夏普比率 | 1.16 |
| 索提诺比率 | 1.70 |
| 同类排名 | 前 33%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 40.6 | 中等 |
| 波动 | 10.0 | 较小 |
| 风险 | 91.2 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 机械设备、电子。
Q2 末换仓：新进 亚钾国际、渝农商行，退出 三环集团。Q3 再平衡：新进 亨通光电，退出 亚钾国际、分众传媒、渝农商行、电投能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、中国巨石、中际旭创、桐昆股份，退出 国邦医药、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 通信(+2.06pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.46% 附近；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.51% 附近；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 1.05% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 0.61% | 0.0% | 0.0% | 1.23% | +0.62 |
| 新能源/电力设备 | 1.31% | 0.9% | 1.0% | 0.98% | -0.33 |
| 消费/家电/面板 | 1.01% | 0.78% | 0.63% | 0.72% | -0.29 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 机械设备 | 2.0% | 1.18% | 1.15% | 2.99% | +0.99 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.52% | 2.06% | +2.06 |
| 电子 | 1.39% | 0.75% | 0.72% | 1.23% | -0.16 |
| 电力设备 | 1.31% | 0.9% | 1.0% | 0.98% | -0.33 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.72% | +0.72 |
| 家用电器 | 1.01% | 0.78% | 0.63% | 0.72% | -0.29 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.68% | +0.68 |
| 银行 | 0.0% | 0.51% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.73% | 0.65% | 0.0% | 0.0% | -0.73 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.6% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 0.65% | 0.55% | 0.0% | 0.0% | -0.65 |
| 医药生物 | 0.76% | 0.74% | 0.64% | 0.0% | -0.76 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.61% | 0% | 0% | 1.23% | +0.62 | 辅助配置 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.92% | 0.9% | 1.0% | 2.21% | +0.29 | 辅助配置 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 1.31% | 0.9% | 1.0% | 0.98% | -0.33 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：亚钾国际、渝农商行；退出：三环集团
2026-03-31 新进：亨通光电；退出：亚钾国际、分众传媒、渝农商行、电投能源
2026-06-30 新进：三环集团、中国巨石、中际旭创、桐昆股份、精测电子；退出：国邦医药、立讯精密
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 亚钾国际 | 0.6 | 27.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 渝农商行 | 0.51 | 9.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 三环集团 | 0.61 | -1.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 亨通光电 | 0.52 | 107.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 亚钾国际 | 0.6 | 27.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 分众传媒 | 0.65 | -11.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 电投能源 | 0.55 | 7.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 渝农商行 | 0.51 | 9.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 1.22 | -28.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 三环集团 | 1.23 | -39.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 精测电子 | 1.09 | -34.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国巨石 | 0.68 | -48.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 桐昆股份 | 0.72 | -2.08 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 0.72 | 42.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 国邦医药 | 0.64 | -43.06 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/5；退出 规避/错失 3/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。