融通产业趋势股票

融通产业趋势股票 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

融通产业趋势股票 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.04%，四季平均换手约68.67%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.97%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 8.97%）。四季度新进Top10：华懋科技、嘉元科技、天孚通信、源杰科技。2025 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.37% 调整至 32.14%，通信 由 0% 至 22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 14.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST萃华、东山精密、中宠股份、中际旭创，退出 伯特利、宁德时代、宝明科技。Q3 再平衡：新进 剑桥科技、工业富联、沪电股份、海博思创，退出 ST萃华、东鹏饮料、中宠股份、春风动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华懋科技、嘉元科技、天孚通信、源杰科技，退出 剑桥科技、海博思创，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、商贸零售 等方向；净加仓 通信(+22.0pp)、电子(+27.77pp)；净降配 食品饮料(-4.18pp)、商贸零售(-5.15pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→10.35%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.97pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.39pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.37% 逐季抬升至年末 54.14%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创、剑桥科技、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 9.76% 逐季抬升至年末 36.68%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、嘉元科技、宁德时代、宝明科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.79%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 嘉元科技、宁德时代、海博思创 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST萃华、东山精密、中宠股份、中际旭创、新易盛、春风动力、潮宏基、胜宏科技；退出：伯特利、宁德时代、宝明科技

2025-09-30 新进：剑桥科技、工业富联、沪电股份、海博思创；退出：ST萃华、东鹏饮料、中宠股份、春风动力、潮宏基、若羽臣

2025-12-31 新进：华懋科技、嘉元科技、天孚通信、源杰科技；退出：剑桥科技、海博思创

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 9/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。