国泰大制造两年持有期混合

国泰大制造两年持有期混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰大制造两年持有期混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.81%，四季平均换手约60.3%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.68%)。最近一季新进Top10：三孚新科、中国巨石、盛弘股份、美利信、飞荣达。2026 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 18.41% 调整至 19.73%，电子 由 14.52% 至 18.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 冠盛股份、吉贝尔、奥泰生物、星帅尔，退出 深科技、火炬电子、福立旺、立讯精密。Q3 再平衡：新进 桐昆股份、水晶光电、立讯精密、阳光电源，退出 吉贝尔、明阳电气、星帅尔、美好医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.44% 升至 18.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三孚新科、中国巨石、盛弘股份、美利信，退出 冠盛股份、奥泰生物、桐昆股份、索通发展，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、基础化工 等方向；净加仓 电子(+3.54pp)、机械设备(+4.63pp)、建筑材料(+3.76pp)；净降配 国防军工(-4.31pp)、基础化工(-4.38pp)、医药生物(-5.9pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（5.55%→10.68%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：新能源/电力设备(-1.66pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.66pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.66pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：冠盛股份、吉贝尔、奥泰生物、星帅尔；退出：深科技、火炬电子、福立旺、立讯精密

2026-03-31 新进：桐昆股份、水晶光电、立讯精密、阳光电源；退出：吉贝尔、明阳电气、星帅尔、美好医疗

2026-06-30 新进：三孚新科、中国巨石、盛弘股份、美利信、飞荣达；退出：冠盛股份、奥泰生物、桐昆股份、索通发展、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。