惠升惠泽混合A

惠升惠泽混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

惠升惠泽混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.53%，四季平均换手约62.57%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.4%)、新能源/电力设备(2.91%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 9.4%）。最近一季新进Top10：东山精密、伟测科技、扬杰科技、洛阳钼业、长芯博创。2026 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 16.51%，电子 由 2% 至 9.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中联重科、寒武纪、川仪股份、新易盛，退出 徐工机械。Q3 再平衡：新进 中际旭创、睿创微纳，退出 寒武纪、川仪股份、鹏鼎控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 4.92% 升至 16.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、伟测科技、扬杰科技、洛阳钼业，退出 中联重科、生益科技、立讯精密、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 通信(+16.51pp)、电子(+7.93pp)、有色金属(+1.98pp)；净降配 机械设备(-2.2pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（2.05%→9.4%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.4pp)；相应下降：资源/有色(-3.42pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.4%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛、长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.16%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.42pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.16%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中联重科、寒武纪、川仪股份、新易盛、生益科技、隆鑫通用、鹏鼎控股；退出：徐工机械

2026-03-31 新进：中际旭创、睿创微纳；退出：寒武纪、川仪股份、鹏鼎控股

2026-06-30 新进：东山精密、伟测科技、扬杰科技、洛阳钼业、长芯博创、隆达股份；退出：中联重科、生益科技、立讯精密、紫金矿业、隆鑫通用

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 5/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。