鹏扬聚利六个月持有期债券A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬聚利六个月持有期债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约1.5%，四季平均换手约77.63%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.21%)。最近一季新进Top10：中微公司、川投能源、春风动力、百亚股份、福田汽车。2026 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 9 笔（规避 7 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 1.5000% |
| 平均换手 | 77.6300% |
| 持股集中度 | 0.0000 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 2.98% |
| 年化波动率 | 2.36% |
| 最大回撤 | -2.88% |
| 夏普比率 | 0.16 |
| 索提诺比率 | 0.26 |
| 同类排名 | 前 23%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 79.1 | 偏强 |
| 波动 | 59.2 | 中等 |
| 风险 | 36.9 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 宁德时代、恒瑞医药、药明康德、贵州茅台，退出 吉祥航空、太阳纸业、山金国际、新乳业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中微公司、川投能源、春风动力、百亚股份，退出 中控技术、德业股份、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.09% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.09% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.15% | 0.21% | +0.21 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.21% | 0.37% | +0.37 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.26% | +0.26 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.28% | 0.16% | 0.24% | +0.24 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.15% | 0.25% | 0.21% | +0.21 |
| 计算机 | 0.0% | 0.16% | 0.12% | 0.21% | +0.21 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.17% | 0.0% | 0.16% | +0.16 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.15% | +0.15 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.14% | +0.14 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.17% | 0.17% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.15% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.13% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.15% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.36% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0.15% | 0.21% | +0.21 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0.15% | 0.21% | +0.21 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：宁德时代、恒瑞医药、药明康德、贵州茅台；退出：吉祥航空、太阳纸业、山金国际、新乳业、百亚股份、金天钛业
2026-06-30 新进：中微公司、川投能源、春风动力、百亚股份、福田汽车；退出：中控技术、德业股份、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山金国际 | 0.18 | 21.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 太阳纸业 | 0.15 | -5.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海康威视 | 0.16 | 1.94 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新乳业 | 0.14 | -2.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 百亚股份 | 0.17 | -20.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 吉祥航空 | 0.15 | -19.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新澳股份 | 0.28 | -3.52 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 德业股份 | 0.15 | 52.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金天钛业 | 0.18 | -11.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中控技术 | 0.17 | 30.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宁德时代 | 0.15 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 0.11 | -5.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 贵州茅台 | 0.13 | -18.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 药明康德 | 0.1 | 26.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 山金国际 | 0.18 | 21.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 太阳纸业 | 0.15 | -5.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新乳业 | 0.14 | -2.97 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 百亚股份 | 0.17 | -20.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 吉祥航空 | 0.15 | -19.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 金天钛业 | 0.18 | -11.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 百亚股份 | 0.16 | -2.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 福田汽车 | 0.13 | 4.47 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 川投能源 | 0.14 | 14.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 春风动力 | 0.13 | 17.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中微公司 | 0.15 | -18.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 0.13 | -18.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 德业股份 | 0.1 | -19.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中控技术 | 0.17 | 82.31 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 7/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。