兴银研究精选股票A

兴银研究精选股票A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

兴银研究精选股票A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.25%，四季平均换手约75.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.2%)、半导体设备/材料(2.55%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.55%）。四季度新进Top10：中兴通讯、伊利股份、安徽合力、森马服饰。2024 年调仓：新进 19 笔（12 盈 / 7 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.28% 调整至 6.03%，机械设备 由 2.26% 至 5.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三一重工、三角防务、中科蓝讯、乐鑫科技，退出 中炬高新、巨人网络、新华医疗、普利制药。Q3 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 7.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万华化学、中芯国际、宁德时代、思维列控，退出 三角防务、中科蓝讯、乐鑫科技、华康股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、伊利股份、安徽合力、森马服饰，退出 万华化学、徐工机械、思维列控、美的集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、医药生物、石油石化 等方向；净加仓 电力设备(+3.2pp)、机械设备(+3.3pp)、纺织服饰(+2.51pp)；净降配 轻工制造(-2.21pp)、医药生物(-13.03pp)、石油石化(-4.82pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.23%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.55pp)、新能源/电力设备(+3.2pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.55pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.75pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.2pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：三一重工、三角防务、中科蓝讯、乐鑫科技、分众传媒、华康股份、徐工机械、永艺股份、立讯精密；退出：中炬高新、巨人网络、新华医疗、普利制药、柳药集团、桐昆股份、瑞尔特、顺络电子、鹏鼎控股

2024-09-30 新进：万华化学、中芯国际、宁德时代、思维列控、格力电器、美的集团；退出：三角防务、中科蓝讯、乐鑫科技、华康股份、永艺股份、赛腾股份

2024-12-31 新进：中兴通讯、伊利股份、安徽合力、森马服饰；退出：万华化学、徐工机械、思维列控、美的集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/7；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。